在前段时间，方正证券停盘吸收民族证券，这次宏源吸收申万，这可能是国内券商整个的一个开始。

国内现在有上百家券商，在07年以来，小券商和大券商以拼佣金为主，来拉客户，这种恶性竞争同时也导致了券商行业整体利润水平的大幅度下降。一个行业不是从技术上进行突破，而是价格战的话，那么这个行业利润空间就会大幅度缩小。

而减少和杜绝这类恶性竞争的局面，通过行业内券商的相互吸收合并，减少参与者的家数，可以让恶性竞争实现到寡头垄断的局面，当场内只有几家大券商的时候，到时候拼的就不再是佣金，而是服务。

在-09年的时候，国内对水泥行业进行大整顿，关闭小水泥厂，让大水泥厂之间实现合并吸收整合，从而能够更好的控制水泥的价格，表现的业绩上就是整合后利润的大幅度提升。

而国内目前也缺乏超级券商，和国外如野村等外资券商动辄几千亿的资产规模相差巨远，随着这几年外资对国内市场的不断渗透，比如QFII的扩容，国内券商如果不能有足够的实力，未来可能就会导致市场被外资瓜分的局面。

而打造超级大券商的话，让国内券商有足够实力和外资机构抗衡，应该也是管理层近几年的重要目标，所以，申万和宏远证券的整合，是可能引起资金对券商的阶段性炒作的。而从长远来看，券商整合合并会是这两年券商之间的主要表现形式，长期持有券商也应该是可以取得超额收益的。