TerenceWong，作为葡萄培植及酿酒学首席顾问、葡萄酒学专业培训师，现居香港。

醉人投资

对于葡萄酒产业的这一类顶级葡萄酒投资比较适合那些对酒没有太大认识的人，他们只要像投资其他基金一样，依靠基金经理把他们的钱拿去作理智的投资便可。

在世界经济不明朗的大环境下， 钱最好放在哪里？有人投资房地产， 有人投资红酒。事实上， 在过去的几年里，假若没有亚洲尤其是中国内地的富豪，个别一级甚至是五级庄的著名葡萄酒名庄在红酒市场的升幅应当没有那么惊人。去年因为有资金从不同的方向流向红酒，令很多人觉得这项投资确实是有回报的，曾有消息称中国会成立一个红酒基金， 当时的计划是要筹集1亿元人民币。

据说这个红酒基金集中投资在法国的波尔多和勃艮第，目标客户是富有的散户。他们的销售文件更指出回报率可达15%，散户的入场费是100万元人民币，机构的投资户则要求是1000万元人民币，两者的资金都要求5年不能动。那么对于期酒投资中的这个基金看好现在的中国内地富豪已经不止愿意在黄金、名画、钻石、名表甚至是家私上投资，红酒基金对于他们也有一定的吸引力。

红酒基金与其他基金很相似， 但在投资成本上可能有所区别。例如有些基金需要每年支付2%~4%的手续费，申购费也可能要收取大约5%~10%， 而且很多到期时还要支付15%~20%的业绩报酬。至于最低的投资金额，不同的红酒基金也有分别，像外国一般的入场费是10万至50万美元。

投资者们是否能取得回报要完全倚赖基金管理层的决定， 假如当时的决定失当， 基金回报自然要打折扣；再者，投资者并不会拥有真正的红酒， 而只是基金股份。这一类投资比较适合那些对酒没有太大认识的人，他们只要像投资其他基金一样，依靠基金经理把他们的钱拿去作理智的投资便可。不过也有人不愿意自己的资金被捆绑5年或更长的时间，尤其是那些对红酒有点认识的人宁愿拥有实物，兴之所至还可以开上一两瓶来饮用，若是投资红酒基金就基本不可能了。

在回报方面，一般14%左右是很容易达到的，也有一些红酒基金标榜能达到30%。不过与其他基金一样， 红酒基金也不可能保证回报，过往的业绩表现只能作为参考， 基金价格毕竟是有升有跌的。只有投资一段时间后才能见到较为明显的成绩，从长远来说，升值力强主要是由于供应短缺，这种投资至少需要个三五年。

红酒基金的投资风险， 当然这也仅仅是昊樽葡萄酒投资俱乐部的理念不仅与入货人的眼光有关，也可能因为基金倒闭招至损失。2005年一间在瑞士日内瓦运作的AWM基金宣布清盘，同年澳大利亚的Heritage Fine Wines也倒闭了。近期更有世界有名的Noble Crus红酒基金被指以拍卖行的两次成交价总和算出平均价格，以此决定手中葡萄酒的价钱。有人质疑如此做是否能真正反映葡萄酒的市值，因为拍卖行的手续费也包括在酒价里，无形中把酒价推高，基金的价格也自然随着上升，投资人获利与否则要等到酒被出售之后才能看到，所以连英国金融时报也撰文提醒投资者。笔者建议投资者还是要了解基金的运作和细节才作最后的决定。