5G盛宴先行者，你准备好了吗？

5G商业化应用正加速推进，预计到2020年我国将实现5G商用，产业链相关上市公司即将分享万亿盛宴！

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4G已不能满足未来用户对宽带的海量需求，不能支撑人与物、物与物的互联。

5G以全新的网络架构，提供10倍于4G的连接能力，开启万物广泛互联、人机深度交互的新时代。

根据中国移动发布的5G推进时间表，2017年开始外场实验，2018年规模实验，2019年预商用。我国工信部明确表示，将于2020年实现5G商用。

国企通讯相关人士指出：“4G网络还很难实现远程实时控制，但如果在5G时代，足以满足智能交通乃至无人驾驶的要求。”

应用场景：包括VR/AR、车联网、增强移动宽带、工业互联网、远程医疗等各行业领域的渗透，其产业链环节主要为系统集成与行业解决方案，大数据应用、物联网平台解决方案、增值服务与行业应用等。

5G架构可分为基站系统、网络结构、应用场景和终端设备四个部分，每个部分都对应着各自不同的产业链环节和上市公司。

基站系统：包括天线、射频、小微基站等部分，产业链环节主要覆盖基站天线，射频模块、小微基站与室内分布等。其中，A股基站天线上市公司主要为通宇通讯；射频模块上市公司主要为大富科技、武汉凡谷、盛路通信等。

网络架构：由于SDN/NFV的应用，涉及核心网、传输网、承载网等架构将实行重构，其产业链环节主要包括通信网络设备及SDN/NFV解决方案，光纤光缆、光模块、网络规划优化和运维；其中，A股通信网络设备上市公司主要为中兴通讯和烽火通信；光纤光缆上市公司主要为亨通光电、中天科技和烽火通信；网络规划和运维上市公司主要为杰赛科技、日海通讯、三维通信等。

终端设备：5G时代的终端将不仅限于手机，其核心产业链环节为通信芯片、通信模块、天线和射频等部分。其中，A股通信芯片上市公司主要为大唐电信；通信模块上市公司主要为中兴通讯；天线/射频上市公司主要为信维通信和硕贝德。

市场规模方面，根据有关机构测算，5G网络建设投资规模在万亿级别。其中:

²        通信网络设备                        5200亿元(约40.3%)

²        基站系统部分天线、射频、小微基站    5.4%+4.1%+7%

²        网络架构部分的光纤光缆              5.6%

²        光模块                              6.4%

²        网络规划运营                        10.1%

²        其他                                12.4%

相关上市公司简析：

通宇通讯：公司主营产品包括基站天线、射频器件和微波天线。在中国的基站天线市场份额占比达到15%。公司特点: (1)基站天线龙头，占有较高比例市场份额，排名第二（第一为港股京信通信）；（2）拥有射频器件、微波天线和基站天线的生产和研发能力，各项业务受益 5G 发展；（3）2016 年收购滤波器厂商芬兰 prism Microwave，在 5G 时代天馈一体化，公司具备天然的优势；（4）公司依靠技术优势构建起强大的产品品质体系，产品毛利率处于国内同行最高水平。

亨通光电：2016年公司营业收入中光纤光缆占比超过65%，而且其它业务也为光纤光缆衍生而出。公司是我国全球光纤光缆的龙头企业，行业排名全球前三，拥有包含“光棒-光纤-光缆-光器件-光网络工程”的完整的具备自主知识产权的光电线缆产业群。公司逐步扩展了系统解决方案、工程建设运营服务、网络运营、网络优化、网络安全、大数据分析应用等领域，成为一个完整的通信网络集成与运营服务商。

烽火通信：2016年公司营业收入中的超过95%来自与通信相关的通信系统、光纤光缆、数据网络产品领域。公司主营业务板块绝大部分与5G相关，所以5G的发展对公司利好是全面的。

中兴通讯：5G最受益标的公司之一，是全球四大通信设备商之一。2016年公司营业收入超过1000亿元，市场规模全球排名第四。未来5G技术我国将力争主导，作为龙头的中兴通讯将充分分享5G带来的通信市场增量。

武汉凡谷：公司从事移动通信天馈系统射频子系统及器件的研制、生产、销售和服务，为全球领先的移动通信系统集成商提供射频子系统、双工器、滤波器等器件和服务。公司产品主要应用于GSM、CDMA、CDMA2000、WCDMA、TD-SCDMA、FDD-LTE和TDD-LTE等制式标准的移动通信系统。受益5G发展明显。

光迅科技：公司是国内最大的光通信器件供应商，是光器件领域龙头，光模块产品占据全球 6%的份额。公司具备光电子芯片、光器件和光模块一体化设计、封装能力。

中际装备：主营产品为电机定子绕组制造装备，近年主业承压，收购苏州旭创，切入光模块领域。苏州旭创主要面向云数据中心，80%业务为数通，40G/100G 高速产品占8成，为数通光模块龙头。

以上观点仅是个人的一点心得，不代表投资建议。敬请朋友们按照自己的投资逻辑理性投资。

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