股市有三要素，即：价格、成交量与时间。时间是股市的第一要素!时间窗口有两个含义：一是指时间周期运行到一定的阶段时，便会发生转折;二是指在时间周期中的某一关键时间段，如果对特定事物施加影响或采取某种行动，成功几率将增加。

    时间窗口的意义是：趋势转折或者加速。时间窗口的计算考虑到了生命线、形态、波浪等，更考虑到了关键点。具体表现为以FIBONACCI费波纳兹级数为代表的神奇数字系列，即在1，1，2，3，5，8，13，21，34，55。。。。。也就是说，在市场趋势运行到如上数字的天数、周数、月数时，市场容易产生变盘情况发生。这就是江恩的时间窗理论。其在股市中最常体现为5、8、13、21、34、55这几个数字。

    美国证券期货业著名的投资家江恩说过，“在研判趋势中的变化时，时间因素和时间周期最为重要，因为时间可以使价格失去平衡，而且当时间到达时，成交量会放大并迫使价格走高或走低。”周期循环理论是江恩理论的基石。原因有二： 

       第一， 时间可以超越价位平衡； 

       第二， 当时间到达，成交量将增加而推动价位升跌。  

上面第一点，是江恩理论的专有名词，所谓“市场超越平衡”的意思是： 

当市场在上升的趋势中，其调整的时间较之前的一次调整的时间为长，表示这次市场下跌乃是转势。此外，若价位下跌的幅度较之前一次价位高速的幅度为大的话，表示市场已经进入转势阶段。

当市场在下跌的趋势中，若市场反弹的时间第一次超越前一次的反弹时间，表示市势已经逆转。同理，若市场反弹的价位幅度超越前一次反弹的价位幅度，亦表示价位或空间已经超越平衡，转势已经出现。 

市场的时间及价位超越平衡，表示市场转势回落  

在市场即将到达转势时间时，通常市势是有迹可寻的。在市场分三至四段浪上升或下跌时候，通常末段升浪无论价位及时间的幅度上都会较前几段浪为短，这现象表示市场的时间循环已近尾声，转势随时出现。

市场的时间及价位超越平衡，表示市场见底回升  

江恩亦认为，金融市场是受季节性特环影响的。因此，只要将注意力集中在一些重要的时间，配合其他买卖规则，投资者可以很快察觉市场趋势的变化。 

江恩特别列出，一年之中每月重要的转势时间，非常具有参考价值，现详列如下： 

（1）1月7日至10日及1月19日至24日—— 

    上述日子是年初最重要的日子，所出现的趋势可延至多周，甚至多月。 

（2）2月3日至10日及2月20日至25日—— 

上述日子重要性仅次于一月份。 

（3）3月20日至27日—— 

短期转势经常发生，有时甚至是主要的顶部或底部的出现。 

（4）4月7日至12日及4月20日至25日—— 

上述日子较1、2月次要，但后者也经常引发市场转势。 

（5）5月3日至10日及5月21日至28日—— 

5月是十分重要的转势月份，与此同时、2月的重要性相同。 

（6）6月10日至15日及6月21日至27日—— 

短期转势会在此月份出现。 

（7）7月7日至10日及7月21日至27日—— 

7月份的重要性仅次于1月份，在此段时间，气候在年中转化，影响五谷收成，而上市公司亦多在这段时间半年结派息，影响市场活动及资金的流向。 

（8）8月5日至8日及8月14日至20日—— 

8月转势的可能性与2月相同。 

（9）9月3日至10日及9月21日至28日—— 

9月是一年之中最重要的市场转势时候。 

（10）10月7日至14日明亮10月21日至30日—— 

10月份亦是十分重要的市场转势时候。 

（11）11月5日至10日及11月20日至30日—— 

在美国大选年，市场多会在11月初转势，而其他年份，市场多在11月末转势。 

（12）12月3日至10日及12月16日至24日—— 

在圣诞前后，是市场经常出现转势的时候。 

在上面所列出的日子中，每月共有两段时间，细心一看，大家便可以明了江恩所提出的市场转势时间，相对于中国历法中的24个节气时间。从天文学角度，乃是以地球为中心来说，太阳行走相隔15度的时间。由此可见，江恩对市场周期的认识，与气候的变化息息相关。 

江恩理论认为，要掌握市场转势的时间，除了留意一年里面，多个可能出现转势的时间外，留意一个市场趋势所运行的日数，是异常重要的。 

基于对“数字学”的认识，江恩认为市场的趋势是根据数字的阶段运行，当市场趋势运行至某个日数阶段，市场是可能出现转势的。

由市场的重要底部或顶部起计，以下是江恩认为有机会出现转势的日数： 

（1）7至12天      （2）18至21天      （3）28至31天 

（4）42至49天     （5）57至65天      （6）85至92天 

（7）112至120天   （8）150至157天    （9）175至185天 

   在外汇市场中，最重要的为以下三段时间： 

（1） 短期趋势——42至49天； 

（2） 中期短势——85至92天； 

（3） 中/长期趋势——175至185天。

以美元马克及瑞士法郎的趋势为例，以下是一些引证： 

（1） 中期趋势——美元兑瑞士法郎由1992年10月5日1.2085上升至1993年2月15日共上升94天. 

（2） 短期趋势——美元兑瑞士法郎由1993年3月5日1.55下跌至5月7日,共44天. 

（3） 长期趋势——美元兑马克由1991年12月27日至1992年9月2日两个底部相差共176天. 

    江恩理论分析的引人入胜之处,乃是江恩对于市场重要顶部或底部所预测的时间都非常准确。 

对于所预测的顶底时间，江恩当然在图表分析上下了不少功夫，在他的著作中，他介绍了三种重要的方法，颇值得投资者参考。 

   第一，江恩认为，将市场数十年来的走势作一统计，研究市场重要的顶部及底部出现的月份，投资者便可以知道市场的顶部及底部会常在哪一个月出现。他特别指出，将趋势所运行的时间与统计的月份作一比较，市场顶部及底部的时间便容易掌握得到。 

   第二，江恩认为，市场的重要顶部及底部周年的纪念日是必须密切留意的。在他的研究里，市场出现转势，经常会在历史性高低位的月份出现。纪念日的意义是，市场经过重要顶部或底部后的一年、两年，甚至十年，都是重要的时间周期，值得投资者留意。 

   第三，重要消息的日子，当某些市场消息入市而引致市场大幅波动。例如：战争、金融危机、贬值等，这些日期的周年都要特别留意。此外，分析者要特别留意消息入市时的价位水平，这些水平经常是市场的重要支持或阻力位水平。