即便考虑通胀，长期投资股市（指数）依然是赢家的游戏（winer's game)，也就是大概率胜出的事。但是，如果扣除频繁交易的成本，或者是各类投资机构的管理费用等中间成本，或者是投资者自认为的“聪明”地把握时机买卖，那么，这个概率就不同了。事实上，我们的市场扣除各项成本，总体而言，却是输家的游戏（loser's game)。所以，要想成为大概率上的赢家，只能长期持有。