段永平说过：

“pe 是历史数据，我们买的是未来的现金流。相对于 pe，我会更多用企业价值enterprise value/收益earning的比例来评估一只股票的真实性价比。企业价值=市值 负债-账上现金。

用企业价值最大的好处是让投资者注意负债的影响。过去只看 pe 的人就很容易以为通用汽车的股票很便宜，通用汽车公司破产以前的 pe 非常低，但企业价值/收益非常高。

企业价值的本意是如果你要买下这个公司真正要花的钱，实际上和股价有关。就是你按市价买下一个公司时实际上你还要另外付钱买下公司的债务(如果企业账上有现金的话实际上你会少付钱)。”

我们如果运用段永平的这个公式来衡量，A股市场银保地等等行业里很多貌似估值很低、很值得投资的企业因为负债很多，账上现金很少，它们的实际估值并不低，所以并不值得投资。