昨天抱团股继续下跌，茅台下跌4.86%, 中免盘中跌停，顺丰下跌6.2%，几乎最低点收盘。隆基比亚迪等新能源的龙头跌停。还有的基金重仓股全部跌停。市场恐慌的气氛在蔓延。

我在周末刷抖音时，也听到一位大V在讲美国今年会结束12年的大牛市，会崩盘。会出现08年那样的经济危机。总之，听到这些后，我的后背直冒凉气。如果他说的对的，我们A股会不会出现08年的大熊市？15年的股灾？或者是18年的熊市？如果是等同于这3次熊市，那会怎样？

还有，很多人分析美股的漂亮50。言必称73年74年它们暴跌，用了8年的时间才恢复过来。这基本上也形成了一个思考的定式了。那就是中国这些抱团股就是这个下场，唯一的结果。真的是这样吗？

我下面来简单说一下我自己的思考。希望对大家有帮助。

1、美股一定会结束牛市，变成超级大熊市，亦或是带来一场大的经济危机吗？这个可能性不能排除，但是可能性也没有那么大。试想一下。2008年的经济危机有几个人提前预测到了？就算是很少的几个预测到经济危机的人，09年预测都错的离谱。因为这些预测到的人，永远都是往一个方向去预测的。

2、现在和去年3月底，美股的5次熔断相比，哪次风险更大？很多人会说这次风险大。但是我请自己仔细想想去年3月底，全球疫情蔓延的时候的恐慌，究竟哪次大家感觉到更加恐慌。客观来说，应该是去年的更厉害。但是，最终也过去了。

3、美股12年的牛市，会结束吗？肯定会结束。哪一年结束。Ｉ ｄｏｎ＇ｔ ｋｎｏｗ．但是，如果你一直在纠结在美股的暴跌。你就一直保持轻仓位，值得吗？或者过一段时间，你就自己吓唬一下自己。这样值得吗？

我觉得如果一直这样做，永远突破不了那一个境界，不能成为真正的价值投资人。我最近在读的书是《穷查理宝典》。里面很朴素的道理，就是买入伟大的企业，和它们一起成长。这比判断宏观经济，判断大盘的涨跌容易多了。

４、Ａ股会成为０８年，１５年的熊市吗？我认为可能性不大，毕竟股指在那里摆着呢。根本就没有涨那么多。个股也只是抱团的几个板块涨得很高。而这些炒高的股票，质地确实都不错。会不会成为１８年的熊市呢？可能性也不是很大，原因是１８年熊市的２个重要因素，现在也不具备。１）强力去杠杆 ２）民营路线之争 

那今年会成为熊市吗？可能性是有的。如果是熊市，会到什么程度呢？我觉得就是１８年的熊市级别减掉上述的２个因素后的一个水平。

５、均值回归。这个词是二牛兄在１６年就一直在和我说的一个词。但是请大家注意是均值回归，而不是均价回归。因此，多数的抱团股会出现漫长的均值回归之旅。少数的会横盘震荡，用成长来消化估值。极个别的会在出色的业绩带领下，创出新高。

６、抱团股中有一些是伪抱团股，基本面会被证伪。这些股就是进入杀逻辑阶段。

７、每个人都要自己的投资体系，也要有自己的交易体系。投资体系决定哪些是要坚守的，交易体系会通过适当的加仓减仓控制短期的风险。这个时候，根据自己的体系决定好自己的仓位。这次我就减了一定的仓位来回避风险。仓位多少，因人而异，还是要看每个人的风险承受能力。我自己的账户从１２０％降到９０％，我管的我妹妹的账户降到４０％的仓位。

８、不要轻易抢反弹。对于多数人来说，你并不具备抄底的能力。你可能本来的仓位是自己可以承受的，但是由于抢了反弹，造成自己的仓位过重，结果原来的持仓也产生了动摇。

９、那些没有跌的８类小股票。多数并不值得投资。只要其中少数的部分，会脱颖而出成为优秀的成长股。比如我已经发现了一个５倍股。但是，我并不着急去做。也行将来下跌后，它变成了８倍股，或者１０倍股。

１０、再次强调，投资体系中选股能力是第１位的。投资中最重要的，是不要形成永久性的损失。当然估值很重要，但是估值是根据市场的环境动态变化的。

我觉得投资人成熟的一个标志，就是可以忍受回撤了。尤其是你按照技术面明明可以躲过的回撤，你不试图去躲了。那就成熟了。（前提：选对了股）

附：漂亮５０的真正下场。1970-2019年，麦当劳、强生、可口可乐的平均涨幅（全收益)为1164倍、334倍、264倍;平均PE分别为19倍、19.8倍、21.6倍;平均净利润增速分别为16.6%、15.6%、10.9%;平均ROE分别为18.5%、23.9%、25.2%。