1、何为价值？创造产品与服务的公司或者活动就是有价值，对于上市公司，为社会提供产品与服务，进而体现在为股东创造真实的利润或未来创造真正的利润。

    价值投资，就是投资于未来可以创造价值的公司，在未来某一时点获得超过个人投资现金的收益。这里的关键点是：未来收益、折现率和买入时的安全边际、确定性。

2、说A股不适合长期投资的观点，早已被证明是错的。不投资价值，那投资什么？在任何市场都应该是价值投资。

    中国市场由于存在较多的行政干预，加上参与者个体多，造成市场波动较大，但长期投资价值主要体现在企业利润变化上，故过去20年快速扩张的A股上市恰好提供了更高收益率的可能。

    而对于未来，个人越来越保守，当GDP到了SUB5%以下，许多行业保持着个位数的增长，再想获得超过10%的投资收益，是一件比较难的事情。珍惜当下。

聪明的投资者儿：我觉得真正的价值投资就是不寄希望于股价上涨（或者至少是估值上涨）而赢利的投资方法。

    对于一个简单的分红再投资模型，在估值恒定情况下，其n年收益率为：F(n)=ΔPb · (Roe + 股息率 - Pb · 股息率)^n，其中ΔPb=Pbn/Pb0。

    高估值对收益率的贡献是线性函数，低估值对收益率的贡献是幂函数。

    所以长期看，熊市持续的时间越长，投资收益越高。（另外寻找持续高Roe企业更加重要）

1、价值投资是一种方法论，指的是计算公司存续期内现金流折现之后，打折买入的一种投资方式。从这一原点出发，可以推断出：

（1）预测企业未来的业绩是核心能力；

（2）衡量投资是否成功，看的是将来业绩是否大体符合预期；

（3）公司经营需要时间，自然价值投资需要时间来等待。具体持有时限，和对企业发展状态的判断有关，显然持有1年之内的投资，主要影响的因数是运气；

（4）打折买入提供安全边际。

    总体上以买股票就是买公司为逻辑原点，做出的投资行为，大体属于价值投资。

2、事实证明沪深300指数的长期复合收益率相当不错，A股的特点在于波动较大。对于价值投资者而言，市场反馈长期有效，短期内更容易受到情绪影响，在A股投资需要一双穿过迷雾的眼睛以及很好的定力。

敬畏知止：个人认为，对价值投资进行定义是有重要意义的。这个概念其实就是一面旗帜，如果没有这面旗帜的指引，很多人将误入歧途。诚如格雷厄姆所说的：投资行为是建立在详尽分析基础之上，能够承诺本金安全和令人满意收益的行为，一切无法满足上述条件的行为都是投机行为（《证券分析》p41）。

    根据格雷厄姆的定义，价值投资首先是证券分析，即确定内在价值。其次，注重本金安全，即强调安全边际和风险管理。最后才是令人满意的回报。

    我谈一下我对价值投资的理解，不对之处，请球友指正！价值投资，顾名思义，我们可以把这四个字分开来看。首先他是要确定价值的；其次，他是投资行为。这样，价值投资定义起来就比较清晰和简化了。我们知道确定价值的最完美方法是未来现金流折现法，但该方法在某种程度上讲是一门艺术，因为折现因子依市场环境和公司所属行业在具体选择时有所不同，其次，未来现金流难以准确预测。而投资可以定义为实现利益最大化的风险管理行为。这样，我们就可以给价值投资下一个相对准确的定义，即价值投资是以确定公司价值为核心（当然，确定公司价值的方法有很多种，这个在具体使用上可以商榷），以实现收益最大化为目的的风险管理行为。