周四沪深两市大幅高开，开盘后抛压较重，大盘快速回落，午后略作冲高后就出现了再度回落，尾市快速回落翻绿，收盘时，上证综指报收于3136点，跌幅1.18%；深证成指报收于11065点，跌幅0.46%；中小板综指报收于8533点，跌幅0.14%；创业板综指报收于1854点，涨幅0.88%。

  盘面来看: 三大金融股大幅高开，不过冲高动力不足，出现回落，带领指数快速下滑，打击了市场做多信心。而创业板低开高走，创业板指数再创历史新高，部分二三线题材股再度活跃，P2P、手游、国产软件、移动支付、大数据、网络安全、互联网金融、文化传媒等板块处于板块涨幅榜前列。总的来看，两市个股继续是一个分化格局，不过两市个股的下跌家数还是明显偏多的。收盘时，沪市上涨家数为230家，平盘90家，下跌704家；深市上涨家数为504家，平盘220家，下跌939家。两市涨停板家数为52家，跌停板家数为1家。 

 资金流向: 两市昨日的总成交金额为5561.6亿元，与上一交易日相比增加155.5亿元，资金净流入43.7亿。据资金统计：计算机、创业板、教育传媒、中小板、银行类、券商板块排名资金净流入前列。资金净流出较大的板块：有色金属、化工化纤、房地产、钢铁、医药。

  从期指看: 5日IF1502以3472点跳空高开，日内冲高回落，收盘报3355.2点，较上一交易日结算价下跌70.4点，成交1513768手。当月期差贴水11点，下月期差升水16点，持仓量为近天量的232188手大减6349手，周四多头主力-3手，空头主力-2075手,主力仓差为29214手。期指贴水较大，多头减仓，15-30分钟MACD零轴处死叉。预期今天还有下跌，近期市场连续呈现出弱势格局并不意外，预计近期延续弱势格局为主，节前短线思路参与。

 技术形体: 60分钟，反抽后再回跌势，MACD低位金叉趋于粘合，底背离；KD中位死叉，反弹结束；布林通道缓慢收口。反弹结束，继续下跌。日线，股指收在中短期均线7，13，21，34日均线下方，短线空头爆发点形成，3260点附近为短线重要压力位，MACD顶背离分开第7天，逼近反弹点，KD中位死叉两线下穿中位，趋弱；布林通道缓慢向下开口，支撑位3084，可为反弹点。周线明确进入回调周期，KD高位钝化死叉，周线布林通道继续向上开口，股指连续四周来没有站上上轨线，而下轨正在上拐，说明股指正在回撤中，股指回调没有到位，注意13周均线3030点附近支撑。今日，压力位3172点、强压力位3230点；支撑位3107点，强支撑在3084点。

  后市观点:  这次降准和这二十多只新股申购形成了一个对冲，所以降准的利好效应会大大降低，不过资金面是越来越宽松的，降准释放的资金是长期的，而新股申购是短期的，所以中长期来看依然利好股市。

  短期，第二轮券商两融业务检查正在进行中，其次，股票期权将于2月9日上市，业内分析，下周股指期权上市加上券商两融检查或许造成一定的恐慌。从线K线，下跌趋势已明显形成，后市大盘极有可能会退守到60日线附近去寻求支撑。时间上，日线从1月23日回调以来第9天，第13天时间节点在下周二。空间上，12月22日高点2189点与1月19日低点2095点连线下移到3030点附近，而去年7月以来上升趋势线下轨已经上移到2990点附近，60日均线也上升到3030点，这样三个重要支撑位在3000点上方一点汇聚，这个位置出现强劲反弹应该可以预期。结论:下周初反弹，逢低吸纳。  

  后市策略：所以说在这样的结构性行情下，短线还是要从主题概念股的炒作中寻找机会，部分与政策切合度较高、业绩确实向上。如生态环保、大数据云计算、互联网金融、国企改革、军工、核电等等。尽管央行降准，但其难于改变市场原有的运行趋势，前期中小市值题材强势、权重股回调巩固的节奏仍然不会变。眼下宜具有业绩大增、与国家战略级题材的中小市值题材股，静待大盘蓝筹调整之后的上车机会。