加载中…香港富卫保险已启动IPO定价或高于保诚低于友邦！
(2025-07-01 10:09:03)
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分类： 香港保险之富卫人寿（FWD） |
近期，富卫集团（01828）IPO已正式启动，并且开始招股，阿布扎比Mubadala
Capital是其基石投资者之一。
据招股书披露，自2013年2月李泽楷向荷兰国际集团（ING）收购港澳及泰国保险业务，并改名为富卫后，便开始“两条腿走路”，透过自然增长以及并购持续扩充规模，目前已成为港澳、日本及东南亚的主要保险公司之一。
去年业绩转亏为盈，税后营运利润达4.63亿美元，较2023年增加28.6%，并首次实现正营运现金流量，预计上市时市值将达到482.98亿港元（约61亿美元）。
今年首季，富卫新业务价值按年增加31.9%，由2.15亿美元升至2.87亿美元，跑赢亚太区龙头保险公司友邦（01299）的13%，可见在充满竞争的保险行业中，富卫仍能保持高速增长。
按IPO的估值计算，分析师对其于2025年预测内含价值的共识，富卫的定价高于保诚，但低于友邦，可谓不过不失。
富卫招股时，市场较为留意的是上市之路比较曲折，集资额亦减少。不过，需要留意的是，今时今日的市场环境与2021年的“盛世”相比，可谓出现翻天覆地变化：自2022年初俄乌战争推动环球通胀急升，各国大幅加息应对，美国基准利率一度升至5.3%，令股票及债券价值急剧下跌，香港保险公司持有的资产须承受账面损失，致业绩表现转差，加上估值在高息环境下降低，最终都反映在市值上，多家保险公司的股价表现都曾经受压。
简化保险流程
业务逆市升
整个香港保险业界受到高息环境的压力，业务增长备受挑战：一方面是在高息环境下，潜在客户倾向把资金存放在银行，保持流动性之余，并收取高息，而不愿意被长期香港保险合约“绑住”，另一方面则是香港保险投资回报也会受到影响，导致潜在客户“睇定啲”，等息率下降时才重新签单。
不过，富卫面对近年行业逆风，业务仍然有强劲增长，归因于多渠道分销模式以及借助数码基础设施及数据分析能力，使客户的保险流程变得更加简单流畅，从而带动保费增加。
在今年首季，年化新保费增加45.9%，由4.6亿美元增加至6.79亿美元；新业务价值计量增加，都反映其保险业务正在迅速增长。
与其他保险公司比，富卫有亚洲增长概念的红利，亚洲是全球最大的人寿保险市场之一，2023年全球人寿保险总承保保费约36%来自这地区，2023年底保障缺口高达9,570亿美元。
在东南亚，除了新加坡（6.7%）外，其他国家的人寿保险渗透率都低于4%。富卫一早已转注于东南亚，可谓食正条水。
保险本身可以在个人及家庭，出现难以预料的意外时，提供紧急保障；保险股为投资者带来长期稳健的股价及股息收入。
富卫上市，为市场提供一个潜在增长迅速、主攻亚太区的的保险股，让一众有意“财息兼收”的股民，多一个提升潜在回报的选择。（上文转载自香港信报）
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