存款优势继续保持，资金成本略有上升

　　北京银行上半年存款形势较好。存款目标完成情况较为乐观。 并且出于成本考虑，降低了主动负债。保本理财产品增加，有一定定期化趋势，因此资金成本略有上升。但由于贷款利率稳定，因此存贷利差有所收缩。上半年同业业务的利差表现超预期。全行整体净息差稳中有升。

　　信贷需求有所回暖，定价水平稳定

　　北京银行今年4-5月份感受到信贷需求走软，增加了部分票据融资，以充分利用信贷额度。但至6月下半月，明显感觉到信贷需求回升，二季度新增贷款量比一季度明显增加。贷款定价仍较稳定。

　　资产质量稳定，不良率温和反弹

　　全行资产质量仍然稳定，二季度不良率略有上升，新增不良贷款的主要来源还是中小企业，且没有明显的地区特征、行业特征，因此是宏观的企业经营风险的体现。北京银行一季度末不良率为0.53％，已处绝对低位。在宏观经济增速放缓的背景下，其不良率温和反弹，也属正常。

　　完成制定机构规划，异地分支机构有望突破

　　公司《2012年机构发展规划》获董事会审议通过，并已与监管部门沟通，力争能够开设已有分行的省份的异地二级分行。

　　战略转型稳步推进

　　北京银行确立了以“大零售、大投行、大同业”为主要方针的战略转型。截止目前，大投行表现较为突出。其中，债券承销业务发展较好，在北京地区已经占据第一的市场份额。

　　维持买入评级

　　我们预计北京银行2012年上半年盈利同比增长27％， 每股收益为0.75元（摊） ；全年盈利增长23％，EPS为1.45元。维持买入评级。