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据《华尔街日报》报导，香港交易所正考虑改变对首次公开募股(IPO)候选公司的股权和控制权结构所持的强硬立场，以此应对香港可能将阿里巴巴集团(Alibaba Group Ltd.)极具价值的上市交易拱手让给纽约的局面。

阿里巴巴与香港交易所的谈判上个月破裂。阿里巴巴试图要求豁免权，让拥有公司约10%股权的合伙人（包括创始人马云和其他一些高层）提名公司董事会大多数成员，但是被香港交易所拒绝。

知情人士称，香港交易所和监管机构之所以没有接受该请求，原因是这违反了香港的“一股一票”原则。

据投行人士说，阿里巴巴的IPO可能融资超过100亿美元，这或许是Facebook Inc.去年上市以来最大一笔IPO。Facebook的IPO规模达到160亿美元。阿里巴巴由马云于1999年创立，经营网上商城淘宝网(Taobao)和天猫(Tmall)，在中国拥有数亿用户。

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在与阿里巴巴就IPO进行磋商后，香港交易所上市委员会正在考虑就是否应该修改目前的上市规则，向行业协会、律师、银行家、券商和投资者征询意见。

香港交易所发言人表示，在周二召开的香港交易所上市委员会季度政策会议上，委员会成员讨论了就不同股权结构事宜咨询市场这一议题。

她说，有关讨论有进展，但仍需进一步工作，未来或就此展开市场咨询。她补充说，有关IPO公司治理结构的讨论与阿里巴巴IPO计划并无关联；这一讨论始于今年早些时候，是上市委员会例行政策议程的一部分。

尽管香港交易所愿意就上市规定进行公开讨论，但不一定会向阿里巴巴IPO敞开大门。不过，鉴于昔日火爆的香港IPO市场眼下正面临重拾动能的挑战，相关讨论可能最终促使港交所放松其上市规则。

阿里巴巴发言人表示，他们很高兴看到这一积极信号并向香港表示感谢，他们一直都相信并期待香港采取包容和开放的态度。阿里巴巴希望积极参与到与合伙人制度和其他创新公司治理模式相关的讨论中。

据了解该公司想法的知情人士称，阿里巴巴认为，如果对冲基金和其他维权投资者对可能牺牲公司短期收益的政策予以攻击，董事会提名制度将帮助其加以抵御，从而保护公司的长期愿景。根据香港上市制度规定，董事应当由股东提名。

上市委员会由28位专业人士组成，其中包括香港交易所行政总裁李小加(Charles Li)。上周，李小加发布博客文章称，香港应当允许有关多层股权结构的讨论重新展开。他说，在上市公司治理机制下，监管者只关注股东、董事和管理层这三类人群之间的权力与责任关系，是否属合伙人与此无关。对某些公司而言，创始人是它们最重要的核心资产。

在与阿里巴巴的谈判破裂后，香港交易所因坚持原则而受到称赞，也因为没能搞定近年来最大规模的IPO之一而受到指责。

阿里巴巴多次表示尚未选定上市地点，也未确定上市时间表。据知情人士称，过去几周，阿里巴巴一直在与纽约证券交易所(New York Stock Exchange)和纳斯达克股票市场(Nasdaq Stock Market)磋商潜在的美国上市事宜，估值可能超过700亿美元，但公司尚未决定在纽约上市。阿里巴巴上周表示，已经收到纽约证交所和纳斯达克的书面确认书，美国方面会接受阿里巴巴提出的由其合伙人部分控制董事会提名的建议。

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