创业板注册制落地，资本市场大事件，创业板也自然是不二的主角，主板的平淡无奇不会影响后面它是突破攻关的主角位置。但无论谁是主角，关键点都是各个指数都进入到了各自的蓄势阶段。创业板注册制平稳落地之后，市场对于T+0等新制度的配套诉求会进一步加快资本市场的制度改革，从这一点看市场并不缺乏制度红利的催化剂。

【内外因素】

干扰减弱，局部修复预期高

从市场干扰方面来看，大家也不必太过于揪心。中美博弈方面，近期市场不断经历了华为事件、字节跳动事件、微信事件以及针对大疆等中国高科技公司的调查等多个事件。但这也意味着中美博弈的短期高峰已过，市场情绪在不断冲击过程中慢慢消化了对这一干扰的影响。

未来一周，我们需要密切注意金融开放节奏加快所带来的局部偏好修复机会。

【适应新规则】

创业板新规下，昨日涨幅超过15%的只有5只。跟往常市场比较，市场的对于打板的做法在改变。这几个几日幅度较高的品种，我们明日要重点去观察。观察的意义它们是第一批涨停或接近涨停的标的，后续的走势可以反应市场资金在目前新规下的新的玩法和手段——这是我们关注的重点。

【市场历史惊人的相似】

第一个事情：这几天是中报业绩预告要结束的最后几天了，下周一完全披露完。这算是a股非常有规律的一个节目的，基本在业绩报告最后几天出来的时候，市场就会跌一下。

第二个事情：创业板继续分流资金，也有影响。创业板共800家公司，中小板接近1000家公司，结果今天创业板的交易额比中小板还大200亿。这也是市场走弱的原因。

深成指在这个位置已经横盘两个月，对应的是2015年股灾后，8月-12月那个套牢盘特别多的区域，目前是在消耗那个位置的阻力。

【板块解读】

防雷行业在国际上领先的并不是日本、美国，而是欧洲，主要在德国，我们的对标企业就是德国的菲尼克斯、德和盛、OBO这几家比较大的公司，目前国内的技术水平已经基本上达到了国际一流企业的技术水平

【板块个股逻辑解析】

中光防雷(300414)

前景分析：航空国防与铁路轨交领域助力公司业绩稳定增长：公司 2019 年营收同比增长 5.46%，主要系航空国防与铁路轨交领域营收大幅增长所致。“通信+航天国防+铁路轨交+新能源”四轮驱动，拓展业绩成长空间

基本面维度：我们预测公司 2020、2021、2022 年归母净利润分别为 0.55 亿元、0.68 亿元、0.90 亿元，EPS 分别为 0.171 元、0.210 元、0.276 元，当前股价对应 PE 分别为 70.3 倍、57.02 倍、43.52 倍

技术走势：1，股价处于波段中的相对低位；2，短期趋势多头排列

风险提示：1，通信市场需求低于预期；2，原材料价格上涨、能源业务表现

不及预期。

华林证券首席投教导师：盛文峰       执业编号：S1280620050006

风险提示：市场有风险，投资需谨慎，投资者应当充分了解证券投资咨询业务中的风险；

投资者接受证券投资咨询服务后需自主作出投资决策承担投资风险。

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