创业板注册制落地，资本市场大事件，创业板也自然是不二的主角，主板的平淡无奇不会影响后面它是突破攻关的主角位置。但无论谁是主角，关键点都是各个指数都进入到了各自的蓄势阶段。创业板注册制平稳落地之后，市场对于T+0等新制度的配套诉求会进一步加快资本市场的制度改革，从这一点看市场并不缺乏制度红利的催化剂。

【内外因素】

干扰减弱，局部修复预期高

从市场干扰方面来看，大家也不必太过于揪心。中美博弈方面，近期市场不断经历了华为事件、字节跳动事件、微信事件以及针对大疆等中国高科技公司的调查等多个事件。但这也意味着中美博弈的短期高峰已过，市场情绪在不断冲击过程中慢慢消化了对这一干扰的影响。

未来一周，我们需要密切注意金融开放节奏加快所带来的局部偏好修复机会。

【适应新规则】

创业板新规下，昨日涨幅超过15%的只有5只。跟往常市场比较，市场的对于打板的做法在改变。这几个几日幅度较高的品种，我们明日要重点去观察。观察的意义它们是第一批涨停或接近涨停的标的，后续的走势可以反应市场资金在目前新规下的新的玩法和手段——这是我们关注的重点。

【板块解读】

2019 年国内宠物食品行业市场规模约 401 亿元，同比增长 28%，对标成熟市场，预计我国市场潜在空间有望达到 3600 亿元以上。宠物数量的增长、食品渗透率的提升以及高端化趋势将推动宠物食品市场持续快速增长。未来在宠物人性化的趋势下，消费者对于宠物食品的要求越来越高，宠物食品功能升级和需求细分逐渐成为产品研发的主流趋势。

【板块个股逻辑解析】

中宠股份(002891)

前景分析：公司发布业绩预告，预计 2020 年半年度归属于上市公司股东的净利润 4200 万元-4700 万元，同比增长 160.76%-191.8%。

基本面维度：　国内国外收入预计高速增长，第二季度公司实现净利润 3373 万元-3873 万元，同比增长 264.3%-318.3%，大超市场预期。海外业务方面，预计二季度公司海外收入同比增长 20%-30%。2020 年发展迎来全新阶段，长期成长值得期待 1）新产品：2）新营销：3）新渠道：我们看好公司通过持续的品类创新、精准的营销投入、完善的渠道布局逐步成长为国内宠物行业龙头。

技术走势：1，股价轨迹仍处于趋势运行中；2，短中期趋势线呈现多头排列

风险提示：1、客户结构集中，易形成依赖，存在业绩波动风险。 2、存在一定比例的海外营收，将面临汇兑风险。 3、新产品研发及销售不达预期的风险。公司在推进基站电源业务时，有存在新产品研发及销售不达预期风险。

华林证券首席投教导师：盛文峰       执业编号：S1280620050006

风险提示：市场有风险，投资需谨慎，投资者应当充分了解证券投资咨询业务中的风险；

投资者接受证券投资咨询服务后需自主作出投资决策承担投资风险。

本公司及其证券投资顾问提供的服务不能确保投资者获得盈利或本金不受损失。

本公司及其证券投资顾问提供的投资建议具有针对性和时效性，不能在任何市场环境下长期有效。

本报告作为投资建议依据时，可能存在不准确、不全面或者被误读的风险。未经本公司同意，任何机构或个人不得对本公司提供的上述信息进行任何形式的发布、复制或进行有悖原意的删节和修改。