针对昨日离岸人民币兑美元跌幅进一步扩大，日内一度跌300点，最低报7.1759。很多投资者都来问我对这一事件的影响如何看待。其实汇率对于很多个人投资者而言真的是情绪影响，因为宏观角度多认知绝大多数是不够的。那么趁现在有点时间跟大家解读下：

5月以来，人民币汇率持续走低是内外因素共同作用的结果：

一方面，中美经贸摩擦再起波澜催生市场紧张情绪，同时美联储排除负利率可能降低了利差进一步收窄的可能性，美元指数持续走强；另一方面，与欧美相比，我国政策利率处于相对高位，且中国全年“基建为主”，货币政策提供支持的预期已经形成，人民币走贬或一定程度上反映了央行的再宽松预期。

目前国际走势已经分化，尽管人民币小幅走贬，但资产仍具有较强吸引力：1）国内“先发先治”，目前已经逐步复工复产，同时对于境外输出病例控制较好，PMI数据率先回暖，预计全年经济基本面相对较强；2）部分欧美地区疫情严重，在疫情未完全控制住情况下已开始推进复工复查，带来“二次感染”风险，疫情对欧美地区基本面冲击短期结束可能性不大，相关资产的信用评级也被降低。

中长期看，人民币贬值压力不会持续，随着我国对世界经济影响日益深远，人民币国际化进程仍将持续，人民币对投资者依然具备相当的吸引力。

具体到A股市场，人民币汇率波动主要通过市场流动性影响A股市场，同时也是北上投资者的重要参考因素，若汇率波动加大，市场的整体风险偏好或受到抑制。

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