近期，但斌总的观点在投资界引起了广泛的关注和讨论。针对A股市场的持续下跌，许多人将责任归咎于无休止的IPO，认为这是市场疲软的罪魁祸首。然而，但斌总却提出了一个截然不同的看法，他认为A股市场最核心的问题是估值过高，而非IPO的数量。

这一观点无疑颠覆了许多人的认知。在过去，人们普遍认为IPO的数量和节奏会对市场产生重大影响，但斌总却从另一个角度指出了问题的关键所在。他认为，如果A股市场的估值真正处于低位，那么即使面临大量的IPO，市场也有能力消化吸收。因此，解决A股市场问题的关键在于调整估值，使之回归合理水平。

为了支持自己的观点，但斌总以煤炭行业为例进行了说明。他指出，煤炭行业的估值相对较低，去年派息率接近20%，预计到2024年仍将保持在百分之十几的水平。这意味着投资煤炭行业七八年就有可能收回本金。通过这一例子，但斌总进一步强调了估值在投资决策中的重要性。

对于美股市场的估值问题，但斌总同样表达了独特的见解。他认为，高和低是一个阶段性的概念，不能简单地以当前的估值水平来判断市场的未来走势。他引用了道琼斯指数和纳斯达克指数的历史年化收益率数据，指出这些指数在长期内都保持了稳定的增长趋势。因此，但斌总认为，尽管美股市场目前的位置有点高，但从长期看依然存在潜力。

此外，但斌总还对美股市场在新一轮科技创新下的前景表示了乐观的态度。他认为，美股市场依然是全球的领军市场，具备强大的创新能力和吸引力。在新一轮的科技创新浪潮中，美股市场有望继续保持领先地位，为全球投资者提供丰富的投资机会。

但斌总的观点为我们提供了一个全新的视角来审视A股和美股市场的估值问题。他认为，解决A股市场问题的关键在于调整估值，使之回归合理水平；而对于美股市场，尽管目前位置有点高，但从长期看依然存在潜力。正要查认为这些观点无疑为我们提供了宝贵的启示和思考方向，值得我们在投资决策中予以充分考虑和借鉴。