国企改革掀起重组风暴

数据显示，2015年至今，地方国有企业实施并购重组80例，占总数的58%，涉及金额为2978.44亿元；央企实施59起，占比为42%，涉及金额4745.6亿元。从二级市场来看，近期地方国企上市公司运作频繁，停牌数量激增。数据显示，在3月25日到4月6日不到两周的时间里，国企停牌数量已由61家上升至80家，且出让控股权引入战投、借壳上市成为特点。

 4月6日，河池化工公告，公司控股股东广西河池化学工业集团4月6日与宁波银亿控股有限公司签署股权转让协议，拟向后者转让公司股份8700万股，若转让完成，银亿控股将成为公司控股股东，熊续强将成为公司实际控制人。同日，鲁北化工公告，接到大股东鲁北集团通知，鲁北集团决定以引进战略投资者的方式进行混合所有制改革。

4月1日，重庆化医集团旗下的建峰化工发布重大资产重组进展公告，本次重大资产重组的标的资产所处行业为“医药行业”，公司拟聘请安信证券为本次重大资产重组的独立财务顾问。

3月29日，上工申贝公司控股股东上海市浦东国资委拟协议转让其持有的公司A股股份6000万股，若本次股份协议转让事宜顺利实施，将可能导致公司控股股东暨实际控制人变更。

 3月28日，钱江摩托公告拟转让公司总股本29.77%的股份。若转让完成，钱江投资持股比例将由41.45%降至11.68%，意味着公司控股股东和实际控制人将易主。钱江摩托表示，该方案已获得浙江省国资委批准同意。

此外，包括*ST狮头(600539)、中国嘉陵(600877)、东方钽业(000962)等在内的上市国企控股股东也相继筹划公开转让控股股权。

各地加速国企改革步伐 引发相关个股大涨

 上海、福建、山东、江西、四川等多个省市公布了各自的国企改革细化实施方案。在加速重组调结构、清退落后产能、资产证券化、股权多元化以及投资运营公司等方面提出诸多新要求。各地国企改革概念股迎来了井喷式的爆发。

http://s4/mw690/001wikjMty70SptYGMHc3&690卖方网红研究员重点关注（附调研股资料）" TITLE="[转载]国企改革掀起重组风暴 卖方网红研究员重点关注（附调研股资料）" />

  可以预言地方国企改革板块将成为2016年市场主要热点。对于地方国企的投资，可以参照以下几个路径。一是优先选择资产证券化空间大的地区；二是优先选择珠三角、长三角、环渤海等东部发达地区；三是优先选择有明确资产注入或业务重组预期的上市公司；四是优先选择是控股股东唯一上市平台的上市公司；五是优先选择主业或控股股东主业符合国家战略发展方向的上市公司；六是优先选择“小公司、大平台”的上市公司。

广州国企改革酝酿多时 爆炸性上涨一触即发

 4月4日，岭南控股突然宣布停牌，有重大重组事项，从多方了解的信息看，岭南控股此次重组将会注入广之旅等优质资产，打造华南地区的旅游酒店航母，可以说从此拉开广州市国企改革的的序幕，广州国资委旗下的国企将会陆续进入重组倒计时。同属广州国资委旗下的上市公司广百股份（002187）近几年一直在酝酿重组方案！公司作为广百集团旗下唯一上市平台，资产注入预期强烈，或将效仿岭南控股实现整体上市。若公司重组成功，市值将会爆发性的增长。

广百股份（002187）的控股方广州百货企业集团除商品零售资产外还拥有运输、仓储、房地产及物业租赁等资产，未来存在极大优秀资产整体上市的可能，充分利用资本平台提升综合实力，也将助推公司新一轮发展。同时存在管理层股权激励实施可能性，刺激公司运营效率改善。

借鉴广州市其他企业国企改革资本运作方式，我们认为公司未来如果参与国企改革，或以下列两种方式为主1）公司或将股东股权划转至国资发展平台运作国资改革事项，进而引入战略投资者通过增发收购广百集团资产实现资产证券化；2）此外公司无员工持股，后期引入战投和管理层持股亦概率较大，进而改善公司业绩。在国企改革中员工持股往往成为较难解决的问题并且妨碍上市公司的资本运作，广百股份（002187）这一点拥有更快进行改革的优势。

广百股份（002187）卖方网红研究员重点关注

http://s11/mw690/001wikjMty70Spwsatcba&690卖方网红研究员重点关注（附调研股资料）" TITLE="[转载]国企改革掀起重组风暴 卖方网红研究员重点关注（附调研股资料）" />

再看看广百股份（002187）与另两家广州国资委控股的上市公司进行比较。

 广百股份2015年的业绩为0.73元，流通盘为3.42亿，市盈率为19.5倍，股价14元出头；

 岭南控股2015年业绩为0.15元，流通盘为2.7亿，市盈率为90倍，股价13元左右；

 广州友谊2015年业绩为0.64元，流通盘为3.59亿，市盈率为141倍，股价22元左右。

 非常明显的，广百股份业绩优良，市盈率更低更具有投资价值，而相反的是股价却相对较低，具有无可比拟的优势，从技术走势来看，第一目标位在17元，第二目标位在22元。

http://s8/mw690/001wikjMty70SpxghRt27&690卖方网红研究员重点关注（附调研股资料）" TITLE="[转载]国企改革掀起重组风暴 卖方网红研究员重点关注（附调研股资料）" />

  其优良的业绩，远远低于小板的市盈率，而且拥有广阔的资产注入想象，已经引发近期卖方网红研究员的重点关注。广百股份（002187）拥有上述国企改革的更多要素：资产证券化空间较大，位于经济发达的珠三角地域，有明确的资产注入和改革预期公司（2014年以来不断爆出资产注入集团整体上市的相关传闻），而控股股东广州国资委一再有运作旗下公司集团上市的欲望，相比只有14元出头的股价，且股价位于历史性三重底附近，向上的空间巨大目前才刚刚启动，明显有先知先觉的资金开始建仓，后期的走势值得我们将拭目以待。