世联地产（002285），公司在行业中的独特性使其成为市场中的稀有品种，对此市场应该会给以相对更高的估值。高成长的特质不改，11年公司度过寒冬，12年转折，13年迎来翻身仗。预期中线目标20元。

----------------------------------

继续积极看多
代理业务市场占有率继续扩大，业绩锁定性强化。公司在代理销售市场占有率进一步提升，一季度销售代理额达576 亿，同比增长109.45%，市场占有率也由去年的3.28%大幅升至4.12%，离公司15 年市占率7%的目标更进一步。公司结算代理销售额约410亿，结算收入约3.3 亿，对应过去四个季度平均销售额603 亿的规模来看，结算高峰尚未到来。销售代理速度仍然快于结算速度，因此已售未结代理销售额继续攀升至1270 亿，对应佣金10 亿左右，由此推断，全年代理销售业务收入已锁定13.3 亿。一季度代理销售额上升约110%，而营业成本同期增长 49%，说明公司随区域深耕等战略实施，管控能力也得以提升。公司预计中报业绩同比增长70%-100%，EPS0.22-0.26 元。
业务体系逐步完善，金融等服务业占比提升。公司业务体系架构继续随市场调整。其中物业管理、房地产金融业务占比扩大，占比接近10%。另一方面，公司二手房经纪业务进一步萎缩，占比0.79%，鉴于目前政策环境，预计将继续蛰伏。顾问策划业务因目前新开工等数据仍然处于低位也有所下降。3 月进一步收购旗下盛泽担保所持世联信贷42%股权，同时对于世联信贷增资1 亿，对金融业务持续投入，印随国际房地产综合服务商的发展模式。