拓尔思300229研究报告（增长超预期，值得重点关注）

    拓尔思300229，这是一家自上市之初就被投研业内视为掌上明珠的公司。公开资料阐述的主营内容为软件研发，主要业务是从事以非结构化信息处理为核心的软件研发、销售和技术服务，核心软件产品包括企业搜索、内容管理和文本挖掘等相关平台和应用软件；从事相关行业的信息化工程咨询、开发、实施和维护服务；提供基于非结构化信息智能处理技术的在线软件运营和信息服务。公司自主研发的软件产品主要分为企业搜索、内容管理、文本挖掘、垂直搜索、知识管理和竞争情报等五大类。

通俗的讲，其核心技术在于“基于中文的网络信息搜索与管理”，将这一技术用在不同的地方，则对应的产生不同的业务种类。在业务上，目前市场瞪大眼睛的地方在于“舆情管理”，说白了这是一种统治阶级统治社会的工具，不得不说，业务前景很好。而尚且没有被市场重视的业务在于其的“知识管理”，这是一块无尽想象的市场空间！拓尔思很像科大讯飞，都有必杀技（科大讯飞是中文声讯技术），遇上能做出量的业务，股价会上天，而一般情况下，每每季度或者是半年报年报，却容易很满怀期待的投资者浇一盆凉水。11年上市后之后，公司的定期报告即给了市场类似的感觉，以至于众多卖方分析师一路下调盈利预测。空有良好预期终究难以抵御系统趋势，今年3月份开始股价选择了后撤，最大区间跌幅达40%。

鉴于公司的强大的可预期的良好业务拓展，同时考虑过去2年公司屡屡低于预期业绩的实质原因是为今后业务的运作开发（也即：铺路），目前卖方市场相对的冷淡可能正是今后不断上调盈利预测的黎明前的黑暗期，公司业务值得相当的看好。有私募投研预期公司股价在中期将重新发力，中期目标20元。

值得注意，二季度期间，有外资背景的公司解禁小非--美联融通资产管理并未减持股份；同时，有QFII机构--瑞士银行股份有限公司（UBSAG）增持151万股，其成本可估算在约13元一线。