1.5：金融市场的魔咒（《交易的哲学》节选）

 文/江南小隐

金融市场有个魔咒：七亏二平一赚钱。

为什么在市场赚钱会这么难？这是因为交易存在三个难点。

1.每次交易，无法保证100%必赢。

2.多次交易，无法保证连续地盈利。

3.亏钱比赚钱更容易。

这是压在金融交易头上的三座大山，不有效地搬走这三座大山，你就无法逃脱金融市场的魔咒。

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1.5.1再高的胜率，也无法避免黑天鹅事件

前面已经论述过交易的逻辑是不能产生确定结论的非演绎性逻辑，交易具有不确定性，交易仅是一种概率性事件。那么问题来了，既然交易只是一种概率性事件，即使你在某次交易中拥有较大的胜率，仍然无法保证你在交易中必赢。

一粒骰子，六个面分别标有1、2、3、4、5、6，让你掷一次，掷出1、2、3、4、5你赢，掷出6你输。你拥有的获胜概率为5/6，赢面已经够大的了，但是，当你以为胜券在握而押上你全部的筹码时，你也许傻眼了，掷出的结果偏偏是6。

煮熟的鸭子不会飞，但概率游戏，却并不是煮熟的鸭子。

交易存在不确定性，再高的胜率，也可能出现“黑天鹅”事件，这便是交易的难点之一。

1.5.2：不能持续，就别指望在这个游戏里必然地赢钱

因为交易只是一种概率性事件，这就决定了交易者即使能在交易中偶尔地几次获利，但仍然无法保证能持续地获利。就象一个生手玩牌，总能凭手气赢那么两三回，但他能持续吗？不能持续的话，他就别指望在这个游戏里必然地赢钱。

拉瑞·威廉姆斯有句名言：每个人都会在板子上钉一、两根钉子，但这并不表示他就会盖房子。

同样，每个人都可能偶尔地一两次赚到钱，但这并不等于他就学会了交易。

不能持续地获利，这便是交易的难点之二。

1.5.3：聚钱比亏钱艰难得多

投资者抱着试一试的心态，总是谨慎地从较小的资金投入开始，随着不断的盈利，资金越做越大。但随着资金的增大，交易失误时资金缩水的数值也放大。举个例子：某位投资者以10万元入市，通过不断的努力，不断的获利累积，资产翻了一番，达到20万，这时投资者的获利率为100%。但是随后一次失误，头寸的亏损只要达到50%，投资者就会被打回原形。

100%的获利，只要50%的亏损，投资者之前所有的努力都化为了泡影。而如果当资金做到20万时，投资者以为自己能成为这个市场的赢家，乐观地再追加20万资金，这时，头寸只要发生25%的亏损，投资者就会发现，之前好不容易赚到的那些利润，转瞬之间，就已悄无声息地还回了市场。

再举个例子，某位投资者以20万元进入股票市场，非常不幸，他买的股票连续暴跌，从10块很快跌到了5块，他的资金也从20万缩水到了10万，亏损率为50%。之后，他凭这剩下的10万重新起步，要挽回原来的损失，却必须要达到100%的获利率，他才能回到原点。

下面是一张损失与挽回损失的对应照表：

下跌10%--上涨11.1111111%

下跌20%--上涨25%

下跌30%--上涨42.857142%

下跌40%—上涨66.666666%

下跌50%--上涨100%

下跌60%--上涨150%

下跌70%--上涨233.333333%

下跌80%-上涨-400%

下跌90%--上涨900%

下跌99%--上涨9900%

从上述列表中我们不难发现这样一个规律：就是当我们的亏损越大时，我们挽回损失的努力就越艰难，一个50%的亏损要用100%的涨幅才能抵消，一个80%的亏损要用400%的涨幅才能抵消，而一个99%的亏损，居然要用9900%的涨幅才能迷补！！！

积财总是从小处往大处走，好比以针挑土；而亏损时则总是从大处往小处走，却好比以水推沙，一个风浪盖过之后，交易者辛辛苦苦在沙滩上垒积的沙堆，便已荡然无存。亏钱容易聚钱难，这便是交易的难点之三。

1.5.4：夜路走多了，总会有遇到鬼的时候

不有效地解决交易中的三个难点，任何一个交易者，都将会在未来的日子里，遭遇山重水复的迷茫，或懊悔莫及的惨剧。

瑞林嘉驰对冲基金私募经理、《期货大作手风云录》的作者逍遥刘强，有着近20年的期货股票投资经验，其自创的多点共振操盘系统据说曾创下在一年中资金账户增长20倍的辉煌记录，在期货圈有着很高的知名度和良好的口碑，可就是这样一个牛人，却倒在了一个还并算不上惊涛骇浪的市场风浪之中。2015年7月22日，刘强因高位重仓做多股指期货，甚至还配资抄底购入股票，最终爆仓破产，在北京华贸酒店顶楼平台跳楼自杀。20年的努力，20年的辉煌业绩，却能毁于一旦，这不能不引起所有交易者的警醒和反思。

 “太依赖一件事一个人，它/他一定会成为你最大的软肋。”这是临终前刘强在自己的博客上写下的一句话，也是一句用生命作为代价换来的醒世箴言。

交易简直是一场无休无止的战争。即使你是常胜将军，即使你解决了交易的三个难点，但夜路走多了，总会有遇到鬼的时候。这几乎就是金融交易市场难以破解的魔咒。

1.6：赢钱法则比资金的多少重要得多

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