一、行业背景：

2006年至2010年，我国CRO行业的市场规模从30亿元增长到98亿元，年均复合增长率为34.44%；其中临床试验CRO的市场规模从17亿元增长到56亿元，年均复合增长率为34.72%。跨国药企开始在全球范围整合研发体系，将部分研发工作转移到新型市场国家。中国具有庞大的医药市场，且中国低成本的人力资源优势正在逐渐吸引全球药企将中国作为其核心研发和外包基地之一，促进了我国CRO加快发展。

二、公司简介：

  公司是国内领先的临床合同研究组织（CRO），专注于为医药产品研发提供I-IV期临床试验、数据管理与生物统计、注册申报等全方位服务。公司参与了包括国家“十五”、“十一五”、“十二五”国家重大科技专项，国家863计划重大科技专项，以及国家创新基金项目、中科院重大科技项目、浙江省重大科技专项和广州市科技重大项目等在内的多项新化学单体和新生物制品的临床试验。公司的临床研究业务几乎包括了我国GCP中提出的全部临床试验内容，完备的服务内容可以满足绝大多数国内外制药企业的临床研究要求。

三、竞争优势：

1、团队优势。泰格近600人的规模行业第一，公司上市时通过管理层持股和员工持股实现全员激励，并且创始人叶小平和曹晓春作为一致行动人，占公司多数股份，保证公司决策优势。管理团队具有临床试验各个环节在跨国企业和本土操作近十年的行业经验，叶小平1963年出生，精力旺盛，2005年前为罗氏高管，其它多个高管也有在辉瑞礼来阿斯利康等公司的管理经历。

2、业务结构。公司目前具备开展全部临床试验项目的能力，在临床试验技术服务，数据管理和统计分析，医院现场管理等方面均处于行业领先水平。2011年，公司新开发SMO服务，为研究机构提供非专业事物服务（毛利60%）。2011年底，公司共参与了29项国际多中心研究和33项国际多中心试验批件注册申请，在临床CRO行业树立了品牌形象。公司目前在全国40个城市，与国内390家医疗机构展开合作。

3、过往业绩。自2004年成立以来，截至20112011年12月31日，公司已完成临床研究项目541个，正在执行临床研究项目327个。在进口注册临床试验业务方面，目前已完成和正在提供服务的国外医药客户及其在华企业共计144家，占公司客户比例的47.37%，其中与进口药相关的临床试验项目共计654项。公司外资客户包括国际二十大药企中的15家，以及前十大生物制药企业的8家。国内CRO项目以新药研究为主要方向。自成立以来全部160家国内客户的临床试验项目中，创新药相关研究项目数量为93个，占全部国内项目比例的31.53%。

四、估值成长：

  泰格是优质袖珍股已是不争的事实，当然估值相对也较高，资金的青睐程度可见一斑。预计12-14年收入复合增长50%，净利润复合增长40%，预计公司2012年-2014 年EPS 为1.3元、1.8 元和2.6 元。公司属于非常热的医药板块细分市场龙头，具有十倍股潜力，密切关注，适时建仓。