资金都是逐利的，所谓天下熙熙，皆为利来，亘古不变的真理。

1.国债同比收益率与沪指同比收益率（当月数据与上年同期数据相比涨跌率）

http://s10/middle/a78d88c7gcb77368c7819&690

国债同比收益率与沪指同比收益率成反向关系，说明国债市场和股票市场互为跷跷板，股市看好的市场，资金从债券市场流出，反之，股市熊市时，债券市场走好，收益率走高。参与股市的阶段，应该选择股票收益率明显高于国债收益率的阶段（如方框内标出部分），当前国债市场收益明显高于股票，说明股票市场短期仍然不被看好。

既然国债市场和股票市场互为跷跷板，而且国债市场往往是社保、养老基金、机构主要参与的市场，其对市场的反应往往更为灵敏，观察国债市场的动向往往可以为股市判断提供很好的参考。

2.1/PE代表的股票投资价值率（预期收益率）与国债同比收益率
http://s9/middle/a78d88c7gcb776b32c6d8&690

PE通常用于衡量市场估值，1/PE代表股票市场的整理收益率情况，该值大则意味股票市场投资价值大。股票价值率高的时候，往往是市场下跌的时候，对应的是国债收益率上涨，说明国债收益率与股票投资价值率（预期收益率）成正比。从历史数据看，当且仅当1/PE见顶回落处于0轴下（图中标出部分），股票市场才有较好机会，当前看市场趋势依然不乐观。

3.1/PE代表的股票整体价值率与沪指同比收益率

http://s15/middle/a78d88c7gcb77a33f1dce&690

价值率走下降通道，沪指同比收益率站上0轴之上，沪指才会有趋势性行情。目前价值率在高位有构筑M头的迹象，后市的重点在于观察该值是否会打破区间，短期股市仍以区间震荡对待。