手把手教你计算当前A股打新年化收益率（50万市值篇）IPO新政开始执行以来，A股已经有82家公司陆续上市，其中62家公司已打开一字板，这就为我们科学计算当前A股打新的年化收益率提供了一定量的数据支持，我在今年5月30日曾经以当时的数据计算过15万市值的散户所能获得的打新年化收益率为11.88%，https://xueqiu.com/3491589810/69372969，文章发表后，很多人觉得如果一旦持有股票市值变大后收益率就会大大降低，@一只特立独行的猪 前几天甚至发表文章称"50万以上的打新收益率粗略估计在1%左右“，https://xueqiu.com/5545011370/68279693，我不知道他是通过哪种玄妙的方法计算出1%左右这个收益率的，那么下面我就通过计算数学期望的方法来较为科学的推算50万市值的股民今年的打新年化收益率。

首先，我要列出推算的前提假设：
1、假设我们的这位投资人小明共持有50万市值的股票，其中沪市30万，深市20万，即沪市最高30签，深市最高40签，如果某只新股最高申购上限低于最高申购签数，则按顶额申购签数计算，举例：新宏泰顶额申购为14签，则计算实际可申购签数时按14签计算。
2、假设小明持有的50万股票市值不发生变动。
假设原因：因为本篇文章仅想单纯探讨当前通过参与打新所能获得的年化收益率，因此市值变动不在本文的考虑范围内。
3、假设IPO发行速度不变，即每年发行约158只新股。
假设计算过程：从2016年1月22日第一只新股高澜股份开始申购的那天算起，到最新的一只新股长久物流申购日2016年7月29日为止，共189天，合计发行82只新股，则推算全年共发行：82/189*365=158只新股。

下面通过已打开一字板的62只新股的中签率和每中一签获利金额来计算每申购一次新股所能带来的平均收益（期望）
即：平均收益（期望）=中签率*每中一签获利金额*实际可申购签数
每中一签获利金额=中签后，首个非一字板卖出的平均收益（数据来自东方财富）
下表即通过上述公式计算出的每个新股的数学期望：
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通过计算平均数，可得每申购一次新股所能带来的平均收益=345.95元，根据之前的假设，平均每年共发行158只新股，由此可得小明平均每年通过打新股可获利345.95元*158=54660元，年化收益率=54660/500000=10.93%

结论：对持有市值50万元的股民来说，通过参与当前A股的打新，在持有市值不变的情况下可额外增加10.93%的年化收益率。也就是说，持有50万市值的股民仅仅比持有15万市值的股民打新年化收益率少了1%左右，因此很多人觉得如果一旦持有股票市值变大后收益率就会大大降低这个结论是大错特错的。

由该结论引发的思考：对于在A股和H股同时上市的股票来说，我自认为如果A股相对于H股溢价<15%,可以毫不犹豫的选择持有A股，因为A股可以打新，理论上来说1年相对H股就可以多获得10.93%的收益，2年就是23%，更何况这些股票普遍是高息股，A股持有一年免红利税，通过沪港通购买H股需交20%红利税，所以，即使不考虑流动性溢价，我也觉得A股至少应该有15%的溢价。

当然，以上结论只是通过非常简单的公式和非常理想的模型推算而来，仅供各位参考，还望抛砖引玉，互相探讨，共同进步。