深圳这个天气此时还下着雨，想去外面欣赏一下风景都NO，硬要凤凰研究K线，大家来扯扯吧。

2800 点拉锯战绝不简单

此时股指 2780-2850 点区域缩量拉锯持续了 3 周， 形成了一个非常标准的 L 型。 而周四市场跌破 2800 点后尾盘快速反弹， 资源股、 金融股都有发力， 促使指数翻红收阳线，很多投资者又开始转向多头。 

实际上， 本次调整与之前不同， 如今市场已经进入到了地量常态化的轨迹中，两融资金萎缩至 8200 亿元水平， 本周沪指日均量能徘徊在 1200 亿元水平， 较上周 1328 亿元的均量又有明显萎缩。 凤凰认为尽管最近几次跌破 2800 亿元之后， 市场都有明显的收复动作， 但不可掩盖的是整个市场重心的下移， L 型打击了市场的信心和做多热情， 随着汇率的连续下降， 市场担忧情绪是在升温的，而如果说短期股市成交不能有明显改善迹象， 股指还有继续下行寻求支撑的需求，不可掉以轻心。

如今的 A 股， 核心的问题不在于局部的涨跌（ 包括 2800 点的得失） ， 而是量能，投资者应该注意到了近期沪市量能已经开始低于中小板了， 拥有大量蓝筹股却不及中小板的成交量，这意味着市场多头力量低迷到了一定的程度， 但并不是极限，因为地量还在不断降低。 4 月行情就是源于量能萎缩后较 3 月反弹差了很多， 5 月更是直接开启了调整模 式， 如今沪深量能合计不足 4000 亿元， 沪市仅为深市的一半，历史上类似的低迷有过几次， 但持续时间都比较久， 往往要数月甚至跨年之后将多空双方都磨去之后才有转机。

技术指标方面， 短期技术指标由经过周一上涨， 周二、 周三下挫， 周四探底收红， 其日线级别 KDJ、 w%r、 RSI 等在中高位区有走平迹象， 阶段性趋势指标如周 K 线虽然下移至中下低位区， 但月线 MACD 指标依然下行， 很显然下跌压制轨迹没有改变，仍然对股指形成压制作用。 我们认为认为近月来大 盘走势均呈现出下跌放量反弹无量的格局， 5.25 日更是再创新地量， 沪市量能跌破 1200 亿元大关。 

如此背离现象说明市场做多人气较差，而逢反抽抛压力量却强大， 这直接导致个股反弹难持续、分化力度加大。 连续地量不仅意味着增量资金保持观望， 整个市场陷入到了缩量与低迷的循环中。

策略上， 我们要关注弱势行情中 资金对于价值股的吸纳动作，尤其是近期反复提到的消费板块，历次地量持续行情和慢熊走势中， 这些品种由于业绩稳定和良好的历史表现都成为资金抱团取暖的对象，所以表面上看 2800 点争夺是在对整数关口的争夺，实际上则是资金对于市场热点模式调仓， 包括国家队弃题材重蓝筹股的行为，也意味着市场正在回归价值模式。