我今天在群里的语音中，是把三大基石和三层思维的基本内涵给大家解读了一下。
       有二个东西我再重点强调一下：
       1，复利。复利思维的三条腿中，我们大多数人都过多的关注了本钱的多少和投资收益率单次的高低；却对时间这个要素和长期连续多次平均的复利，重视不足。许多人觉得：`我时间有的是，重视它做什么？我本钱少，先翻10倍把本钱做大了再说`。
       我觉得，荒废自己的`有效投资时间`和不切实际的期望`巨幅超越市场平均收益率`，是对一个重视`长期复合平均收益`的成熟投资者的一种犯罪！想短期多次一直以超高收益率超越指数，是不切实际的臆想，更是对复利最重要要素`时间`的亵渎。
        巴老在1965年1月18日，他的第十六封致合伙人的信中，这样写到：1626年，印第安人把曼哈顿岛卖给了彼得.米侬伊特，印第安人拿走了25美元，彼得拿到了57.8平方公里的土地。曼哈顿岛现在价值125亿美元，合每平方米215美元。外行人一看，会觉得彼得赚了；实际上印第安人只要实现6.5％的复合年收益率，经过338年，24美元就会变成420亿美元；如果再增加0.5个点，达到7％的年复合收益率，他们的钱现在就会有2050亿美元这么多。
       我们学习大师的经典，最重要的是要弄明白大师的思维逻辑。巴老用美国200年股市的复合平均年收益率6.5％，来对标印第安人的这笔生意，是对`复利思维逻辑`的实际解读。既包含了对长期股权投资的坚定认可，又在这个例子中，展示了`平均收益率6.5％`和`338年时间`这二个复利要素的重要性。也通过24美元本金和420亿美元，乃至2050亿美元复利收益的震撼对比，警醒我们投资人，如果你现在拿自己的本金（许多人眼高手低，看不起自己本金少），不当回事，将来复利会让你高攀不起。
       在信中巴老给投资者了三点复利建议，`1`，是长寿。`2`，是收益率要正复利。`3`，是要超越指数平均。他说，超越指数平均收益后的每一个点，都弥足珍贵，未来也效果惊人。
       2，三条线。这三条线有很多种的组合，都对标着投资中遇到的实际的具体情况，需要大家仔细的研判理解。
     `1`，业绩线，这是根据历年的企业业绩，把每年的企业收益，串起来形成的业绩波动趋势线。
      `2`，价格线，这是根据股票市场投资者的`预期好恶`而造成的股价涨跌，画出的股价波动趋势线。
      `3`，复利收益线，这是根据我们自己的历年投资收益率，画出的复利波动趋势线。
       从我的`三层思维`逻辑看，第一层思维是正向思维，是企业思维，是`品质`思维。`业绩线`自然是由低到高一直向上最好；忽高忽低走平一般，一路向下最差。
       第二层思维是逆向思维，是市场周期思维，是`估值`思维。`价格线`当然是越来越低一路向下最好，走平一般，越来越高一路向上最差。（注：业绩和股价，是估值的二条腿；在业绩一定的情况下，股价低，我们的投资收益率就高；股价高，我们的投资收益率就低。其它的组合情况，大家自己推导之。）
      也就是说这二条线，一条（业绩）向上，一条（股价）向下，呈喇叭口分开状最好，我们的投资收益率最高，赚钱最多。这对我们投资者理解实际的操作很重要。
       由于股票市场在牛市时容易`有效过头`，而熊市时又容易`无效过头`，所以我们在实践中，要理清其中的各种微妙情况，进而根据大的原则想出切实的应对策略，也是需要很多智慧的！
       这二条线，更多的是给大家提供一种操作依据，以让大家理解投资收益的基础来源到底是咋回事？从西格尔教授的实证研究，和我自己多年的投资实践看，投资者长期平均收益率，跑赢指数的主要原因是`股价`因素，而不是`业绩`因素；这也是为什么投资要特别重视`估值`高低的主要原因。
       也就是说，一个长期`业绩线`向上的股票，如果你是在`股价线`也向上了很长时间买入的话，二条线的差值很小，你不可能获得超额收益。如果一个长期`业绩线`同样向上的股票，而你是在`股价线`向下很长时间买入的话，你一定会获得超额收益。所以要想获得超越市场指数的投资收益，就一定要把握这种`剪刀差`的市场机会，而不是跟在别人后面跑，去追逐那些股价上涨了很久、人人都说好的股票。我们成熟投资人一定要切记这个常识。
       股票市场的间歇性有效，出现这种`剪刀差`的机会，更多会出现在熊市里。当然企业出现利空消息，或是整个市场出现结构性（投资者）偏见，也会造成这种`剪刀差`的机会。这都是我们这种低估值成熟投资人难得的投资机会。
       至于复利收益这条线，我更着重强调的是，大家要`敬畏尊重``时间`这个要素，`均值回归`需要时间，`剪刀差`合拢也需要时间，时间（耐心）才是我们获取投资收益率的`聚合力`。如果我们在投资中，再把股息这个因素也考量进来，时间这个朋友，就一定会让我们这些不追逐潮流，只追求低估价值的投资者，享受到真正的复利人生！