投资家伯恩斯坦先生，是一位资产配置策略大师，他通过对股票市场历史数据的分析研究，以及自己的投资实践。他总结了许多对于股票市场风险防范和资产配置的策略和方法。
        他认为：没有人能永远猜对市场的走势（择时）；也没有人能永远选对股票和基金（择股）。所以真正追求长期稳定投资收益的投资者，应该把时间和精力更多的用在资产的配置上。
         他明确的指出：`安全的`货币市场账户和财政部债券，是最让人恐惧的注定贫穷的投资选择；而`赌博性质的`普通股投资，也同样需要付出代价：`每年都要经历令人痛苦的上下波动，和存在很小的永远亏损概率`。
         对有经验的投资者来说，从长期来看，你将会因为承担普通股的短期波动风险，获得长期收益补偿，这是值得的，也是必须的。
         他从美国自1926年有非常详细可查的普通股和债券数据开始，对其后的股票和债券市场，做了详尽的分析和研究。国债投资勉强跑赢了通胀；普通股投资虽然长期复合收益可观，但1929-1932年，大型公司股票跌幅是64％，小型公司股票跌幅是87％，以及1973-1974年大型公司股票跌幅是37％，小型公司股票跌幅是56％，这样的短期下跌惨剧，也是令人不寒而栗后背发凉的！
        如何构建一个适合自己的、能长期跑赢指数的、又能规避风险的资产配置策略方法，对每一个投资人就显得特别的重要。
        大师睿智的告诉我们：真实的投资世界，不存在永远安全的`有效边界`。唯有迎难而上，砥砺前行。才是真正成熟投资者的智慧选择！
        崩溃永远都发生在泡沫之后，这是历史经验的总结，也是投资世界真实可见的现实。
        美国股市的整体市盈率、市净率和股息收益率，就是一把丈量（价值）的尺子。
        过去73年美国股票市场的平均市盈率、市净率和股息收益率的曲线，就是一面历史的镜子。（这73年的平均市盈率基本在7-20之间波动，中值是14；平均市净率基本在1-3之间波动，中值是1.6；股息收益率基本在2.5％-7％之间波动，中值是4.5％。）这面历史的镜子，就是真实的投资藏宝图，是历200年而每每给人惊喜的投资宝典啊！
        就在大师写这些话的1999年（1926年之后的73年），美国股市的平均市盈率达到了33倍多，平均市净率达到8倍多，平均股息收益率则下降到了1.3％。这种疯狂，就是崩溃前的盛宴，没有例外。当然随后的世纪之交，事实就真实的证明了这一切。
        藏宝图就是如此神奇，你不觉得吗？
         对于长期投资的资产配置策略，大师只是给出了可能的路径，我理解为：这需要我们根据自己的具体情况，根据客观市场的实际情况，来动态调整选择。
        就像老人家说的：真实的投资世界，没有永远安全的`有效边界`一样；对我们这些走在投资路上的晚生后辈们来说，尊重常识，尊重规律，追随先哲，砥砺前行！这才是我们财富路上的最好选择！