从历史的大数据看，低市净率组合，对应的是注重现有资产的投资方法。低市盈率组合对应的是注重企业利润的投资方法。这二种方法，长期看都可以取得不俗的投资业绩，能远远超越指数投资。从数据看，低市盈率组合比低市净率组合的业绩还要优秀一点。我选择低市净率组合的投资方法，一是因为我更保守，更在意不要亏本。二是我自知我看企业不行。三是我这些年就是这么一路实践过来的，形成了路径依赖吧。 不管大家选择什么样的投资风格，只要一直坚持下去，不左顾右盼，就能实现财富自由。我唯一提醒的是:安全边际！有了这个东西，你看对了企业，能增加你的投资回报率。你看错了企业，能让你减少亏损。这是重中之重!那种不管价格高低，买入一直持有的说法，纯属忽悠。我们投资，一定要先想不可胜，再想可胜。否则，坏事来了，就有风险了！ 实际上，投资就是投自己。你对自己的把握有多大，你的投资就能做多大。股市就是一个投资观财富观的缩影，度人很难的！我认识的很多人，今天试试这个方法，明天又看看那个方法，没有定性，一眨眼，10年8年就过去了，然后见面了又说，这回要咋地咋地，我都是笑笑不语的。福报和造化是有关的!许多人是需要时间来磨砺的，给个十年，就能验证很多东西。不过，对福报不够的人来说，财富总会与他擦肩而过。 理念是为实践服务的，如果你的投资理念是正确的，它也一定是有效的，你的账户也一定是正复利前行的！ 下面咱们讨论一只股票:华能水电。 华能水电的商业模式是我喜欢的:1，那条江就是它的自留地，有垄断性，水电这个生意，虽说是有时也靠天吃饭，但还算坐地生财的生意。2，水电资产是优秀的资产，国外有的水电都存在了几百年。从通胀的角度看，这种有长期现金流的资产，那就是哗啦啦的赚钱机器。而且重置成本会非常高，这就是传说中的硬资产。3，公司使用的银行的长期贷款，特别符合财富本质。我们知道长期使用贷款发展，只要投资回报率能覆盖融资成本，那就是复利的加速器。而银行对这种现金流很好的企业，都是作为优质客户伺候着的。等于公司有了一个只拿利息的长期股东。对公司来说，等于加了一双翅膀！4，现在的财务数据不理想，市盈率太高，赚钱能力不行。如果能以净资产以下的价格买入，等于你就是原始股东了。这么一个项目，如果不是因为股市的偏见，作为平头百姓，何德何能，能轮到你我当股东?5，至于云南的电价和有关公司业绩不如意的原因，大家自己做功课，我要说的是，当年我投资长江电力的时候，也是一片悲观，那时主要是对大股东注入的一些担忧，以及对有些机组注入后业绩不能达标的悲观预期。君不见现在的长电已是类债券的香饽饽了！ 以一时之眼光看股市看公司，有时是地崩山裂穷途末路，有时则是春花秋月一片坦途。 华能水电若能跌到净资产以下，我会下手的，权当风险投资了，这只是我的一管之见！ 不过像水电这种公司，本质上不适合市净率估值法，应该是市盈率估值法。因为巴老对未来现金流稳定的公司，比如业绩稳定的品牌消费公司都是用PE估值的，最好10倍以下。具体企业的研究和估值，是仁者见仁智者见智的事，关键看自己的风格和自己对自身投资能力的边际认知。 恭祝大家发财！