上周五大盘携降息之威大幅上涨，而且放出近期最大成交量，一般认为大盘本周一将惯性上涨，谁曾想，大盘居然低开低走，将上周五的成果完全抹去，再次摆出一副下行之态。主要大市值股票多出现调整，两桶油、银行股、煤炭板块是大盘下跌的三大杀手，部分消费类板块小幅上涨，点缀一点红色。大盘表面摆出续跌之势，实则空方已是强弩之末，大盘很可能是最后之跌，空方很可能是最后一搏。我认为大盘随时可能转好，反弹呼之欲出。

周一市场出现的最大事项是国统局公布CPI。6月CPI同比上涨2.2.为27个月最低，出乎市场预料。这个数据是双刃剑，一方面反映经济下滑过快，利空大盘，另一方面给央行实施力度更大的扩张政策腾出空间，利好大盘。我倾向于该数据偏好多一些，因为6月经济数据下滑已有预期，大盘已经反映之，而大盘上涨的唯一期望是政策预期，CPI大大低于预期，使得政策预期更加强烈。

去年四季度以来货币政策转入扩张期，今年都目前为止时间已经过半，降准降息的效果将逐渐显现。经济很可能三季度见底，而当前货币扩张政策的节奏在加快、力度在加大，7月除降息外海可能再降一次存款准备金率。市场提前反映经济走向，所以大盘先于经济见底，当前很可能就是底部。大盘虽然仍在盘整，但随时可能转好，反弹随时可能出现，不应被今天的一跌所吓着。

房地产板块强势是对大盘的预示。房地产对降息最为敏感，将息是房地产板块的大利好。降息时国家有关部委给楼市大预防针，强调房地产政策不动摇，周末温总理也强调要继续抑制房价，但房地产板块确涨了再涨，政策性利好对股市影响还是很大的，压不住的。大盘未来可能就象房地产板块一样，走出反弹行情，对经济见底回升做出反映。

不要被市场表象所吓倒，大盘上涨具备坚实的基础。（ 博众研究 王虹）