经过多年发展，我国装备制造业已经形成门类齐全、规模较大、具有一定技术水平的产业体系，成为国民经济的重要支柱产业。近年来，装备制造业发展明显加快，重大技术装备自主化水平显著提高，国际竞争力进一步提升，部分产品技术水平和市场占有率跃居世界前列，但是产业大而不强、自主创新能力薄弱、基础制造水平落后、低水平重复建设、自主创新产品推广应用困难等问题依然突出。

　　因此，在产业转型升级的关键时期，必须采取有效措施，抓住机遇，加快产业结构调整，推动产业优化升级，加强技术创新，促进装备制造业持续稳定发展。

　　二、高端装备制造业的政策扶持

　　2012年5月30日国务院常务会议讨论通过《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》。规划面向经济社会发展的重大需求，提出了七大战略性新兴产业的重点发展方向和主要任务。规划指出高端装备制造产业要大力发展现代航空装备、卫星及应用产业，提升先进轨道交通装备发展水平，加快发展海洋工程装备，做大做强智能制造装备，促进制造业智能化、精密化、绿色化发展。同时与新能源和环保相关的装备制造业也面临历史性机会，规划指出新能源产业要发展技术成熟的核电、风电、太阳能光伏和热利用、生物质发电、沼气等，积极推进可再生能源技术产业化;发展高效节能、先进环保和资源循环利用的新装备。

　　在《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》促进下，高端装备制造业将孕育着巨大的投资机会。高端装备制造业主要包括海工装备、铁路设备行业、核电设备、卫星制造行业和航空制造业等。

　　二、 海工装备

　　受益于三大石油在海洋油气方面的开发计划，“十二五”期间我国海工装备行业增长确定性较强。预计，我国海工装备2015年销售收入将到达1000亿元，“十二五”年均海洋油气开发装备市场规模复合增长率达到28.1%。但由于关键技术和整体设计能力的不足，长期来看我国海工装备行业达到世界一流水平还需要付出很大努力。

　　关注海工装备上市公司可把握交易性机会。关注三公司：中国重工、中国船舶和振华重工。

　　三、 铁路设备行业

　　根据铁路建设周期，我们推测铁路车辆投资的巅峰将在2012/2013年到达，12年将是新线集中投产年。同时中国铁路装备将受益高铁产业的整体输出，未来出口将成为行业增长的新动力。铁路设备行业估值跌入历史低位，投资下滑及黑天鹅事件的不利影响均已在估值中得到反映。鉴于行业在今明两年内需求仍然较为确定，且短期内下跌空间有限，在今年震荡调整市场中是比较好的防御品种。对于稳健投资者可以适当配臵买入，重点可以关注中国南车、中国北车、北方创业、晋西车轴。

　　四、 核电设备

　　2012年5月31日国务院常务会议通过《核安全与放射性污染防治‚“十二五”规划及2020年远景目标》，标志着核电重启即将到来。从最新消息看，核电中长期发展目标也可能最终被定于6000万到7000万千瓦之间，低于市场预期。在能源需求和减排承诺的双重压力下，我国发展核电是必然选择。未来审批放开后，受制于技术的消化吸收，第三代核电技术再次放行将在2014年左右，项目仍然会以第二代核电技术为主。重点关注：东方电气、南风股份。

　　五、 卫星制造行业

　　北斗卫星导航系统是中国自行研发的区域性有源三维卫星定位与通信系统，目前已成功将10颗北斗卫星送入预定轨道。建立独立的卫星导航系统意义重大，一方面可以承担起保护国家安全的重任，另一方面也能带来巨大的经济效益，预计到2020年我国卫星导航产业的年产值将达到4000亿元，而全球年产值将达到4000-5000亿美元。

　　卫星导航产业链包括卫星制造、卫星发射、基础类产品、终端产品和应用系统与运营服务等领域。其中在卫星制造领域中国卫星处于垄断地位;基础类产品、终端产品和应用系统与运营服务等领域竞争相对激烈，很多上市公司从事相关业务，但相比之下，北斗星通、国腾电子、四维图新等在各自领域占据一定优势。

　　相关上市公司包括：中国卫星、航天电子、航天动力和北斗星通等，其中最为看好中国卫星。看好原因：1、公司是A股市场唯一从事小卫星制造的企业;2、公司卫星应用领域动作频繁，未来将成为卫星应用领域增长的最大受益者;3、大股东航天五院为我国最具实力的卫星、飞船研制基地，大股东旗下的大卫星资产有注入可能。

　　六、 航空装备

　　航空装备方面重点推进航空发动机和大飞机计划。随着落后机型的退役和被淘汰，我国会迎来军机换代的高峰，相配套的发动机需求也将迎来增长。根据波音公司对航空运输业2011-2030年市场需求的判断，全球飞机总需求的价值为4.06万亿美元，市场空间巨大。相关上市公司包括：西飞国际、洪都航空、航空动力、成发科技、中航动控、中航电子和中航精机等，其中我们最为看好中航精机。看好原因：1、公司作为中航工业机电系统整合平台，将直接受益于行业的迅速发展;2、公司整合如期进行，未来二次重组空间仍然较大。（ 博众研究 蔡丽莉）

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