昨日，受央行上周末公布的宏观经济数据好于预期的利好因素刺激，上证指数小幅高开，早盘股指波然不惊，横盘震荡，但是，午后风云突变，快速拉升，维持在高位震荡。截止收盘，上证指数报2305.86点，上涨24.41点，涨幅1.07%，结束了A股上周的“五连阴”;遗憾的是，银行股等权重板块没有起步，市场量能不能放大。

　　尽管银行业估值很低，甚至有部分银行股已经“破净”，但是银行业的风险问题着实令投资者担忧。银行的地方贷款10.7万亿，银监会表示银行业的28万亿贷款自查，降息之后的利率市场化压缩银行利益等，这些都对银行股形成较大压力，市场也对银行业存有担忧。所以银行业表现不佳，而大盘受到银行业的拖累，也不能够放量上行。

　　不过，我们也要看到一些积极方面的因素。第一，银行股经过连续的下跌，继续下大幅滑的可能性很小，而低估值的银行股或成为社会保险资金、养老金等长线资金的投资标地，这会给银行股打“定心针”。第二，宏观经济数据上看，5月份CPI的回落至3.0%，有利于央行进一步采取激励政策手段;固定资产投资，社会商品零售总额虽没有上升，但出现止跌转暖的迹象;进、出口数据大幅上升，创出月度历史新高;而银行新增贷款8千亿元更是超出市场预期，给市场带来良好预期，提振市场信心。

　　此外，政策方面，各地方出台的房地产的刚需政策没有被叫停，而央行也是鼓励各地住房刚需的打折优惠。所以，我们认为，二季度末宏观宏观经济有望见底转暖，而股市提前反应经济运行情况，6月份沪指或维持在2250点——2300点区间震荡，随着市场信心的逐步回升，后市有望继续震荡上行。

　　当前市场处于弱势状态，空方力量已经消耗的差不多，但是多方力量还不足以拉动大盘，多空双方处于相对的弱平衡状态，昨天市场上涨，量能不足也可以正是说明这一点。不过大盘未必悲观，目前沪指跌幅较大，再次杀跌可能性小;而形态上，大盘止跌迹象也明显。

　　大盘处于弱势环境，板块轮动较为明显。昨天表现强势的电子信息、传媒等板块今日都熄火了，而医药、保险等板块今日表现较好。国家生物医药的发展规划出台，刺激今日医药板块走好走强;受益与保险公司的创新业务不断落实，保险公司的投资松绑政策，今日保险板块涨幅也是不错。不过，我们认为，大盘全局性行情不大以及权重板块没有起色的背景下，中小市值的创业板股票还是关注的重点，而国家政策扶持的战略新兴产业更是具有很大投资潜力，投资者不妨从中挖掘相应的投资机会。(博众研究  王虹)

 

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