周一沪深两市小幅高开后便出现窄幅震荡的走势，午后股指在两桶油以及房地产板块的带动下展开凌厉攻势，悉数收回上周五失地。板块方面，环保涨逾5%，领涨两市；飞机制造、水利建设、节能环保处于涨幅前列；房地产、煤炭、有色金属等权重板块表现稳健；银行、钢铁表现弱于大盘。截止收盘，上证指数报2305.86点，涨1.07%，成交601.8亿；深证成指报9849.77点，涨1.47%，成交613.4亿。

一、宏观面

距证券公司创新发展研讨会闭幕正好一个月。在这一个月内，监管层及自律组织在全国各地召开新一轮调研会议，主要针对单项业务和完善征求意见稿细节进行摸底。创新政策蓄势待发。券商普遍预期，七八月份有望成为政策密集出台的时间窗口。

【点评】券商股受益于创新政策不断走高，成为市场走强的领头羊。目前，券商普遍预期，七八月有望成为政策密集出台的时间窗口。创新政策的逐步落实，未来券商将持续受益于创新业务带来的业绩增长。

二、后市展望

周一沪深两市呈现出强劲反弹的走势。早盘股指窄幅震荡，波澜不惊；午后股指拨地而起，站上2300点整数关口，行业板块全线飘红；两市上涨个股逾2300只。市场做多人气快速激活，多头十分强悍。今日股指的大涨主要由于受益于经济数据改善较为明显的房地产板块的带动。5月全国房地产开发企业土地购置面积、全国商品房销售面积以及销售额等数据均显示出楼市较前期低点有所反弹。在今年3月份以来楼市成交放大的局面下，5月份楼市回暖的势头得到进一步确立。另外，1-5月房地产开发企业本年到位资金同比增长5.7%，增速比1-4月提高0.6个百分点，说明房企资金得到明显缓解。种种数据表明，楼市最低迷时期或已过去。5月CPI涨3%，创两年新低。物价增速整体趋缓，为“稳增长”提供了更大的空间。另外，5月份，我国进出口总值双双创月度新高等等，部分靓丽的经济数据增添了市场的做多底气。

从盘面上看，关乎民生领域的节能环保近期持续表现。券商受益于创新政策继续有良好表现。5月份楼市成交量价环比齐涨，地产行业回暖趋势明显刺激地产板块走强，带领股指冲关 。飞机制造、卫星导航、电子器件等受益于事件驱动而处于涨幅榜前列。银行股走势低迷，拖累股指明显。多家商业银行提高存款利率，利差收窄将挑战银行业的盈利模式。个股方面，两市涨停个股达18家，涨幅超过5%的有100多家；仅一只个股跌停，跌幅超过5%的有8家。

综合来看，大盘在经过上周连续五个交易日的暴跌后短期技术指标超卖，有反弹要求。周末CPI数据较为理想，通胀压力有所缓解。市场对于政策调控有望以“抗通胀”转向“稳增长”为主的宏观政策调整的预期增强。据此，市场做多人气重新聚集。但量能不足仍将是制约股指反弹的短板。后期建议关注量能的变化，若后期出现补量，则反弹将延续。(博众研究  吕思莹)

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