正如笔者李伟日前在本栏《顺势下探之后或企稳反击》一文分析：“从K线组合上看，沪指上周的四连阴盘整格局被打破，有完全吞噬7日的放量长阳的趋势，同时考验缺口附近的支撑。不过，股指短线继续下跌的空间并不大，更像是对前期低点的一次确认，预计短线顺势下探之后有再度企稳的要求。”沪指继周一打穿短期均线系统，周二的下跌属于惯性下挫，在经过持续下跌之后空头基本呈现了短期衰弱的现象，而与此同时，前期低点附近的支撑将会发挥作用，短线市场存在一定的超卖状态。

　　技术上看，沪指5日均线下穿10日均线趋势比较明显，大盘的阶段性方向仍以调整为主。周二沪深两市均收小阴线，且均留下向下的跳空缺口，这意味着9月7日长阳反弹夭折，同时又形成“岛”型的中继形态，短线行情的再度面临重大不确定性，指数进一步见新低的可能性上升。经过周一的大幅下跌之后，并没有出现报复性的反弹走势，而是出现了对下跌默认的格局，后市股指将会步入继续补缺的过程，不仅要完全回补掉之前跳空上涨带来的缺口，同时也要回补周二新的跳空缺口，也就是说下半周先抑后扬的几率较大。

　　期指方面，周二新的主力合约IF1210继续大幅移仓，但当月合约IF1209的减仓幅度超过IF1210增仓数量，意味着近期持仓达到峰值之后，主力头寸有部分获利离场的迹象。从前20名持仓席位上看，多空双方在移仓的过程中，多空双方都出现一定的减仓趋势，但空头获利减仓幅度更大，这意味着后市空头动能有所减弱，多头在酝酿一定的反击动能。但从期现价差走势来看，周二两大合约价差有收敛的趋势，空头的优势依然明显，同时尾盘连续四天出现不同程度的跳水，预示着空头还会把握机会进行出击。