周二大盘呈现先抑后扬的走势，早盘再度下探之后，下午展开绝地反击，沪指收出一根20余点长下影的小阳线，短线有一定的止跌企稳迹象。不过，沪指没有收复5日、10日及20日线的压制，为后市的继续反弹增加了变数。同时，周二沪指呈现5日线在上，10日线在下，两线开口距离趋势减小，且距离较近。周二除了沪指之外，各大股指和期指都是创出了新低，预示沪指也存在一定的调整压力。

从技术上看，周二市场出现缩量，配合日K线的长下影线，符合震荡筑底的特征。一般而言，大盘阶段探底一般有两个步骤：先探明低点，然后反弹，再进行回抽确认，类似于通常意义上的W底形态。近期行情比较符合上述特点，沪指先走出五连阴，短暂休整之后，随机产生五连阳的走势，很快又出现下探，缩量是正常的，关键在于缩量调整是否到位，后市新的反弹能否再度放量。

从量能上看，周二午后股指逐步回升的过程中，资金并没有有效跟进，反弹的可靠性大打折扣。正如笔者近期多次分析，在本轮反弹的过程中，沪市600亿左右的成交水平已经达到一个瓶颈，只能维持场内资金营造局部行情。本周一的下跌却有所放量，并且跌幅较大，对市场短期的杀伤力依然存在，周二的缩量反弹难以收复失地，而且阶段性调整的时间又会加长。笔者近期一直坚持认为，沪市2100点之上的反弹基础不牢固，若能跌破之后再产生反弹，那持续的时间和空间将更为可观。

 正如笔者李伟日前在本栏《后市或将形成二次探底格局》一文所言：“（周一）沪指轻松失守5日线，并跌穿10日、20日等均线系统，重新进入5月份以来的下跌通道中，并有再次下探前期低点的趋势。不过，由于近期市场处于多头反击的氛围当中，短线的急跌会迎来部分资金的回补，预计周二顺势下探后会有所企稳。”周二走势完全符合笔者预期，但探底之后的反抽过于急躁，提前消化了短线的反弹空间，或还有继续探底的过程。

   期指方面，周二主力合约继续大幅移仓，IF1208大幅减仓和IF1209的大幅增仓同时进行，IF1209的总持仓逼近IF1208，周三有望提前成为新的主力合约。从持仓数据来看，四大合约的总持仓有所减少，部分资金继续离场观望，空头在IF1209的布局力度偏大，压制了后市继续反弹的空间。同时，两大合约的期现价差尾盘再度走低，预示多头主动反击的动能减弱，股指短线还有反复筑底的过程。