机构大幅减仓，银价上行承压

基本面：

欧洲央行将于7月5日19：45在德国法兰克福公布利率决议，预计欧洲央行可能会将当前1%水平的基准利率下调至0.75%，以便向市场投放更多资金。

 欧元区5月失业率为11.1%，预期为11.1%，创1995年有记录以来的最高水平。

   意大利5月失业率为10.1%，预期为10.4%，意大利5月青年失业率为36.2%，创1992年以来新高。

    美国6月ISM制造业PMI（采购经理人指数）为49.7，预期52.5，为2009年7月以来首度低于50。 

     7月3日数据更新显示：全球最大白银ETF基金减持-135.74吨，至9685.71吨。

  综合看来，欧盟峰会利好基本消化，欧元区面临的众多问题仍需要妥善处理。综合数据显示，全球经济在逐步恶化，机构的减持也使得我们的操作思路更加清晰，也预示着金银缺乏进一步上涨动力。

现货金银：

继上周五强势反弹之后，周一现货金银出现窄幅整理的格局，黄金微跌、白银微涨，黄金依然未能有效收复1600美元关口，但短线在BOLL线中轨附近有支撑，MACD绿柱继续缩短，但依然处于0轴下方，短线市场观望明显。现货白银也运行在上周五的上影线之下，向上突破困难。白银ETF大幅减仓135.74吨，表明对后市相对看淡。

南交所白银：

受现货金银市场影响，南交所白银周一高开于5785元，收一根小十字星，涨幅只有1.12%，相对现货白银较弱。同时成交量出现一定的萎缩，市场交投趋于清谈，周一晚盘开盘上摸到5850元之后回落到5800元附近震荡，短线或有多头回吐的压力，不宜盲目追高。

操作建议：

  南交所白银上周低位多单，可酌情持仓或获利减仓；待银价小幅回调至5720-5750元之间小仓位多单介入。