上周五沪深两市报复性反弹，沪指创出新低之后展开绝地反击，快速收复2200点关口和上周四失地，并重新站上5日线，成交量也有所放大，短线抄底做多信心提振。上周五的上涨除了欧盟峰会意外取得重大进展，市场技术本身短期指标严重超卖，目前还不能确定已大盘反转，本周有待观察成交量是否继续有效放大和大盘权重板块的轮动表现。 
 

 上周沪指周K线收出了一根带有下影线的阴K线，连续两周收跌，向上面临5周线2290点附近的压力。虽然上周五大盘形成了阳包阴的K线组合，表明市场在本存在惯性上攻的动能。但上周市场维持着缩量格局，虽然空动能释放比较充分，尤其是上周五逐步有资金进场抄底参与反弹行情，表明市场多方力量有望重新崛起，不过沪指依旧改变自2453点调整下来的下降通道的运行趋势。 

 正如笔者上周五盘前《期指相对抗跌，调整接近尾声》一文分析：“从沪指日线图上看，2月27日的2478点和5月4日的2453点这两个高点调整所形成的‘双头’形态的颈线位2242点已经连续失守三个交易日。不过，沪指刚刚跌破上述‘双头’形态的颈线，正常情况下还有一次回抽确认。”由此看来，本周初沪指还有继续反抽前期“双头”颈线位2242点附近的要求，但能否突破颈线位并继续向上，这需要持续观察。

目前要看的是，沪指在本周内能否有效突破底部区域，也就是说不再创出新低。当然，这是比较乐观的预计。毕竟本周一受到外围股市的走好出现跳空高开的可能性较大，开盘后半小时的走势里，需要密切关注量能的放大程度和几大权重板块的走势情况，也不排除盘中再次遭到空方的袭击，出现高位震荡甚至高开低走的走势。因为上周五已经提前消化部分反弹的空间，本周一继续大幅的后劲不足，成交量能否有效温和放大，这是市场反弹延续的关键。

 期指方面，上周四大合约创出历史新高，最高达到7.3万手，多空双方底部搏杀较为激烈。从今年几次大的转折点的经验来看，期指总持仓量放大之后，一般只能超过7万手，随后都会出现一轮幅度较大的趋势反转行情。但主力合约IF1207在上周五强势反弹的情况下，前20名席位多单减持超过空单1200多手，说明短线多头波段操作迹象明显。价差方面，IF1207上周价差大部分时间处于升水，但上周五尾盘价差大幅走低，从峰值的15点以上回落到6点左右，说明多头持续进攻意愿不强，不利于行情的持续反弹。