期指相对抗跌，调整接近尾声

受隔夜美股反弹的影响，周四A股小幅高开，随后继续迈开调整的步伐，尾盘出现加速下探的格局，沪指跌破2200点关口，依然运行在5日线下方，多头牢牢掌控市场主动权。截止本周四，沪指已连续下跌7个交易日，虽然前两天有止跌反弹的迹象，但多头反击都无功而返，经过短暂的休整之后，空头再度积蓄力量打压，大盘再创新低，沪指考验年初低点2132附近的支撑。

从沪指日线图上看，2月27日的2478点和5月4日的2453点这两个高点调整所形成的“双头”形态的颈线位2242点已经连续失守三个交易日，若未来一两个交易日内不收复，后市有跌破年初低点的可能，今年以来的反弹成果则全军覆没，这是比较悲观的分析。不过，沪指刚刚跌破上述“双头”形态的颈线，正常情况下还有一次回抽确认。同时，沪指刚刚跌破2200点关口，从尾盘空头突然袭击的急杀看来，多头还没有反应过来，短线对整数关口的争夺也将会展开。

从成交量上看，周四沪市的量能比周三略有放大，尤其是尾盘的放量下探，有恐慌盘集中释放的迹象，多头乘机进行吸纳。事实上，周三大盘收出长上影阴线，但是阴线实体部分处于周二K线实体中间，这表明市场虽有抛压出现，但承接力量也在逐渐转强。而周四大部分时间也处于窄幅整理，上午收盘之前多头还展开一轮反击，只是在下午最后一小时才被迫退让。目前沪指日线KDJ低位钝化，股指再次下挫将会产生15分钟和30分钟的底背离，或引发新的反弹。 

 期指方面，主力合约IF1207已走出八连阴，持仓量在周三减仓之后，周四再度增持并创出新高，多空低位搏杀较为激烈。根据历史规律，当持仓达到历史新高之后，占据优势的一方达到极致，物极必反，离短线反转则不远，也就是现阶段多头随时会产生报复性反攻。从价差表现上看，虽然周三IF1207的价差收敛到10点以下运行，但全天大部分时间都保持在升水交易，周四价差再度回升到10点以上，收盘达到最高值17点，期指呈现较强的抗跌能力，空头若再度逼近，多头则会奋起反击。