周三两市大盘出现小幅冲高回落的走势，沪指在周一阴线实体二分之一的位置和5日线下方受到压制，早盘震荡走高，午后缓缓走低，打破了短线市场出现的延续性反抽行情的希望。沪指收出较长的上影线，收盘下跌5点，有继续回探2200点关口的趋势。周三沪市成交量继续萎缩，所谓“地量见地价”，经过前几日的大幅杀跌之后，市场继续杀跌的动能不足，不宜再度杀跌。

从量价配合来看，近段时间成交量萎缩严重显示市场情绪仍比较谨慎。从沪指形态来看，周二的缩量十字星已经有逐步止跌的迹象，多头也展开试探性反击，周三未能延续这一势头，多头无功而返，加上盘中板块个股涨少跌多的尴尬状态来看，短线市场弱势反抽行情恐怕会很快夭折，股指或进入震荡筑底的状态，操作上仍然应该保持高度的谨慎。

正如笔者日前分析，最近两个交易日的缩量震荡，是在前期连续两个交易日大跌之后，逼近了强支撑位后的市场自然反应，短线技术上应该还会延续反弹的格局。即使后市有利空的继续拖累，有可能产生利空出尽是利好的格局，不排除主力资金籍此展开反击。当然，在目前点位，出利好是没有意义的，难以改变市场弱势整理的趋势。

从缺口上看，沪指近两日的缺口越来越小，并且盘中回补较为及时，这是衰竭性缺口的表现。6月21日（上周四）沪指出现向下的跳空缺口，使得大盘加速下探，空头气势不可阻挡，这成为后市多头反攻的较大障碍。本周一沪指再度跳空低开，留下了本轮调整的第四个跳空缺口，但缺口幅度很小，周二市场也没有再度大幅下探，在低位出现一定的承接能力，周三也一度继续反击，空头已处于强弩之末，或还有继续打压的可能或再创新低，但都是为多头反击创造条件。

期指方面，主力合约IF1207已走出七连阴，持仓量在周二创出新高之后，周三出现减仓，前20名席位中的空头减持幅度超过多头，空头获利离场迹象较为明显。从价差表现上看，虽然周三IF1207的价差收敛到10点以下运行，但全天大部分时间都保持在升水交易，多头的抵抗能力依然存在。经过前期多空搏杀达到白热化程度之后，短线达到均衡状态，多空双方比较认可目前的底部区域。