“期弱现强”再现，补量将很关键

欧洲局势暂稳，欧元区新一轮量化宽松政策预期上升，周一美股大涨，道指结束六连阴，产生技术性反弹。外盘的企稳给A股市场注入一定信心，周二沪指展开较为强劲的反弹，也是在一定程度上受到外盘的刺激。不过，在经济底迟迟未现的情况下，在欧债危机恶化的外部影响下，市场增量资金进入市场的积极性不足，A股成交量再现低迷的态势，制约了后市继续反弹的空间。

盘面看来，周二大盘高开高走，多头组织较有力度的反攻，沪指成功收复5日线，并有望向10日、60日线发动冲击，但向上重新面临2400点关口的压力。权重板块表现活跃，受益基建项目审批提速和地产调控趋缓的预期，水泥、地产、工程机械等板块整体走强，较为有效的激发了市场反攻的人气。不过，近期市场热点板块的持续性较差，短线赚钱效应较差，不宜盲目追逐强势品种。

正如笔者日前《多头试探反击，新低或是买点》一文分析，周一两市大盘全天延续震荡行情，量能的继续萎缩说明市场观望气氛逐渐浓厚。权重股出现分化，“煤飞色舞”板块表现差强人意，局部反弹的态势在一定程度上抑制了大盘继续下杀的空间。但上周走势较为强劲的券商股却出现整体休整的局面，对市场人气形成一定的打压。所谓“成也萧何，败也萧何”，券商股上周调整中保持着比较强势的姿态，后市还是需要看看券商板块是否卷土重来。

周二券商股迅速东山再起，地产股也异军突起，表明主力资金开始形成有效的合力。券商股中的中信证券、海通证券等龙头品种率先稳步反攻，并成功收复近两日的失地，带动整个板块活跃，部分品种强势创出新高，对市场有明显的标杆作用，券商大旗能抗多久，大盘就能反弹多久。此外，地产股的表现也十分给力，万科、保利等大幅飙升，对指数的贡献功不可没。券商、地产两大权重板块若能持续上攻，大盘再上一城也就轻而易举了。

虽然成交量制约了短线行情的继续发展，但若有蓝筹板块的继续配合，市场补量是迟早的事情。不过，目前沪指已经是2连阳，从量能关系上来说，连续缩量上涨，说明目前还不具备反转的条件，深成指和沪深300指数也都存在量能不济的情况。后市大盘若想继续反弹，沪市成交量需要恢复到千亿以上的水平，这也需要政策面的有力配合。

近日，有消息称，国内养老基金投资运营方案即将公布，养老金入市比例很可能参照企业年金有关办法，即入市比例最高可达30%。同时，管理层对于引入长期资金入市的步调有加快的预兆，外汇局加快了QFII额度审批进度，对中长期资金提供额度审批快速通道，在初投资额度规模上给予一定的倾斜。这些措施对市场形成长期利好，开辟了市场新增资金的渠道，激发了本周大盘企稳反攻。

期指方面，主力合约IF1206再次攻击2600点关口成功，但多头进攻较为谨慎和被动，使得短线继续上攻存在一定的变数。从价差上看，盘中价差呈现继续走低的趋势，全天大部分时间维持在-10点以下贴水交易，最低逼近-20点，说明多头主动性明显不足，被现货指数拉动而上行。此外，IF1206持仓再现减少的情况，尾盘为-1729手，多空都出现不同程度的离场。从中金所公布的持仓数据上看，前20名空头减仓2472手，是多头减仓的3倍，空头开始放弃阵地，但多头需要重新积蓄能量。