书到用时方恨少，说得容易做时难（十八）_兰艾

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书到用时方恨少，说得容易做时难（十八）

(2012-03-07 07:44:09)

标签：

杂谈

分类：原创.投资随想录

投资须有大局观。大局观从何而来？当你把自己经常性地想象成十亿甚至百亿级的投资者，基本上就可形成。以严苛的标准自上而下地选择，首选国家（国运昌盛），次选行业（朝气蓬勃），再选行业龙头（兴旺发达）。细分到企业甄别层面，有一些指标尤须在意：主营业务增长率，净利润增长率，营业毛利率，净利润率，股东权益回报率，资产报酬率，盈利回报率，资产负债率，流动率速动率，经营现金流自由现金流，分红率股息率，等等。这些指标数值的高低多寡因人而异，不一而足，须表间互为因果，相互印证，统筹兼顾。如果你是以董事长而非财会人员的眼光来看待企业运营，境界自然高下立判。以上是判断企业优劣及可持续发展方面的话题，另一层面有关股市的具象。股票有无高估？股市有无泡沫？程度如何？以相对保守审慎的原则衡量，以市盈率（动态和预期相参照）、市净率为主，市销率、PEG为辅（总觉得PEG这个指标宽泛得乃至去到纵容的地步，慎用）。价值投资最为看重的安全边际从何而来？怎么寻找及判断那个价值一元的东西正在被半价甚至两折售卖？如果你随时以亿万身家的领袖自处，保持理智谨慎，手握方术策略，心蕴乾坤腾挪，何愁世事变幻，何惧风云诡谲！

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