纽柯公司竞争力分析
　　1 公司概况
　　纽柯公司（Nucor）是仅次于美国钢铁公司（USS）的美国第二大钢铁企业，总部位于北卡罗来纳州夏洛特，粗钢产能约为2700万t/a。
　　纽柯公司主营钢材生产和销售，公司下属三大业务分部：钢铁事业部、商品材事业部和钢铁原材料事业部，在北美拥有200家下属企业。
　　钢铁事业部主要采用废钢生产热轧材和冷轧材，包括小方坯、大方坯、异形坯、薄板、中厚板、棒材、角钢、槽钢、圆钢、宽缘工字钢和钢板桩。产品销售给加工服务中心、再轧制企业以及钢结构加工企业。纽柯公司钢铁事业部下属企业还包括Duferdofin Nucor公司以及NuMit公司。2010年，纽柯公司与三井美国公司（Mitsui USA）各出资50%成立NuMit公司，后者拥有美国钢铁技术公司（Steel Technologies）100%的股权，美国钢铁技术公司在美国、加拿大和墨西哥拥有23家薄板加工服务中心。
　　纽柯公司钢铁事业部下属23家短流程钢厂，分别生产棒材、薄板、中厚板和结构钢。
　　其中，棒材生产企业共计13家（总产能约911万t），分别位于纽约州、阿拉巴马州、伊利诺伊州、密西西比州、华盛顿州、俄亥俄州、南卡罗来纳州、内布拉斯加州、德克萨斯州和犹他州。主要生产碳钢和合金钢棒材、小型型钢、结构用角钢和槽钢、金属丝网和护轨，下游用户涵盖农业、汽车业（包括重型卡车和拖车制造业）、机械行业、装备制造业、造船业、建筑业、能源工业、家具制造业、钢结构行业、铁路以及娱乐设施建造。
　　薄板生产企业共计4家（总产能约1130万t），分别位于印第安纳州、阿肯色州、南卡罗来纳州和阿拉巴马州。生产的板材主要供应汽车业、制管业、建筑业和家电制造业。
　　中厚板生产企业共计2家（总产能约290万t），位于北卡罗来纳州和阿拉巴马州塔斯卡卢萨（Tuscaloosa）。生产的中厚板主要用于重型设备、驳船、炼油厂油罐、轨道车和船舶制造。
　　结构钢生产企业共计2家（总产能约370万t），位于阿肯色州和南卡罗来纳州。主要产品包括宽缘工字钢、钢板桩和重型结构钢。
　　商品材事业部主要生产檩条、桁架、面板、预制混凝土钢筋、冷轧棒材、紧固件、预制钢结构建筑及其组件、轻钢结构、格栅、板网和焊接金属丝网等。这些产品主要出售给加工服务中心、钢结构制造和装配企业、建筑承包商以及下游经销商。产品的应用领域包括：高层建筑、高速公路、桥梁、医院、学校、水库、运动场馆及机场的建造。
　　钢铁原材料事业部下属纽柯公司于2008年收购的废钢加工和经销企业——David J. Joseph公司（DJJ），主要生产和经营铁合金、生铁、热压块铁（HBI）、直接还原铁（DRI）、废钢及有色金属废料。纽柯公司是北美最大的废钢回收加工企业（2009年累计回收1340万t废钢），下属钢铁生产企业均采用电炉炼钢。2010年3月，DJJ公司收购Ocala Recycling公司，后者在佛罗里达拥有四家废钢回收加工企业（包括一家废旧汽车剪切中心）。
　　此外，纽柯公司还拥有自己的钢材销售部门。
　　2011年，纽柯公司生产粗钢1956.1万t（见图1），同比增长7.14%（2010年粗钢产量为1826万t），排名全球第17位、美国第2位。同年，纽柯公司钢材销量为2012万t（见图2），同比增长8.29%；其中，约有86%（167.96万t）直接销售给外部客户（见图3），比2010年的158.21万t增长6%；其余14%销售给商品材事业部进行深加工。
　　2011年，纽柯公司位于路易斯安那州St. James Parish地区的新建钢铁厂项目通过环保审核，这一总投资近30亿美元的项目于同年动工。
　　纽柯公司战略
　　纽柯公司发展的长期战略是通过稳健的财务政策、独特的企业文化以及良好的环境管理，来促进业务的增长。
　　2 主要产品及服务
　　纽柯公司主营钢材、预制钢结构建筑及其组件的生产，提供的主要产品和服务包括：废钢；热压块铁（HBI）、直接还原铁（DRI）；碳钢小方坯、线材、钢筋、圆钢、扁钢、方钢、六角钢、光亮冷拔棒材（圆钢、方钢、扁钢、六角钢）、小型角钢、小型槽钢、中型角钢、中型槽钢、中型宽缘工字梁、大型角钢、大型托梁、大型槽钢、大型宽缘工字梁、大型异型钢梁、钢板桩、中厚板、热轧未涂镀薄板/带卷、冷轧未涂镀薄板/带卷、热浸镀锌薄板/带卷、紧固件、钢质装饰面板、钢檩条、钢桁架、焊接丝网、后张法预应力系统、预制钢结构建筑及其组件、承重轻钢结构系统；不锈钢热轧板（用于再轧制）、热轧薄板/带卷、冷轧薄板/带卷、热轧箍圈、冷轧箍圈；合金钢（除不锈钢外）圆钢、方钢、扁钢、六角钢、光亮冷拔棒材（圆钢、扁钢、方钢、六角钢）、热轧薄板/带卷、冷轧薄板/带卷、承重轻钢结构系统等。
　　纽柯公司拥有的产品品牌包括：美国建筑公司（American Buildings Company）、柯比建筑系统（Kirby Building Systems）、墨西哥湾制造厂（Gulf States Manufacturers）、CBC钢结构建筑（CBC Steel Buildings）、纽柯建筑系统（Nucor Building Systems）。
　　3 近期动态
　　3.1 收购Skyline钢铁公司（Skyline Steel LLC）
　　2012年5月17日纽柯公司宣布：斥资6.05亿美元从安赛乐米塔尔集团手中收购Skyline钢铁公司及其附属企业。收购完成后，Skyline钢铁公司将成为纽柯公司的全资子公司，总部仍旧位于新泽西州帕西帕尼（Parsippany）。经过近20年的发展，Skyline钢铁公司已经成为美国、加拿大、墨西哥和加勒比海地区领先的钢板桩生产企业。Skyline钢铁公司一直从纽柯-大和钢公司采购H型钢和热轧板来加工钢板桩，产品主要用于建造海洋平台、桥梁、高速公路、防波堤、大型土建工程地基以及地下商业设施等，公司的优势在于技术支持、客户服务和营销网络。
　　3.2 纽柯公司计划提高特殊钢棒材产量
　　2012年1月25日纽柯公司宣布：将在未来两年投资2.9亿美元提高特殊钢棒材（SBQ）产量100万t。这些投资主要用于增加田纳西州孟菲斯厂、内布拉斯加州诺福克厂以及南卡罗来纳州达灵顿厂的特殊钢棒材和盘条产量，以满足美国能源行业、汽车业（含重型卡车）以及重型装备制造业不断增长的长材需求。
　　3.3 纽柯公司计划关闭Nuconsteel分部
　　2012年1月5日纽柯公司宣布：将在履行完现有客户订单后，关闭Nuconsteel分部。Nuconsteel分部主要为住宅和商业建筑提供轻型钢结构，在德克萨斯州Denton和乔治亚州Dallas拥有生产企业。经过仔细评估，Nuconsteel分部盈利水平无法满足需求，纽柯公司被迫作出关停决定。纽柯公司表示，将妥善安置Nuconsteel分部的员工。
　　3.4 纽柯公司与Horsehead公司扩大合作范围，延长合作周期
　　2011年10月4日纽柯公司宣布：与Horsehead公司延长循环利用服务周期，并扩大合作范围。此前，Horsehead公司与纽柯公司位于美国东南部的3家短流程钢厂签有12年的合作协议，由Horsehead公司下属的Barnwell厂负责回收3家短流程钢厂的电炉粉尘，加工后循环再利用。此次，纽柯公司与Horsehead公司将合作协议再延长10年，并将合作范围扩展到纽柯公司下属所有短流程钢厂的电炉粉尘回收再利用。
　　3.5 纽柯公司St. James Parish直接还原铁厂获得环保审批
　　2011年1月27日纽柯公司宣布：位于St. James Parish的直接还原铁厂获得路易斯安那州环境质量部颁发的空气质量许可。获得这一审批，意味着纽柯公司可以开始采购设备，正式开工建设直接还原铁厂。纽柯公司计划投资30亿美元在St. James Parish地区新建两座直接还原铁生产厂（占地4000英亩），总产能达到550万t/a。这两座直接还原铁厂建成后，将采用球团矿和天然气生产直接还原铁，生产出来的直接还原铁将替代废钢用于电炉炼钢。正式投产后，两家直接还原铁厂的雇员总数将超过1000人。
　　3.6 纽柯公司选址St. James Parish新建炼钢厂
　　2010年9月25日纽柯公司宣布：最终选定路易斯安那州St. James Parish作为新炼钢厂的建设地点。新炼钢厂设计产能为250万t，一期投资金额7.5亿美元，首先建设的是一座气基直接还原铁厂，二期后续建设炼焦厂、球团厂、高炉和炼钢厂。纽柯公司选择直接还原铁技术生产铁水，是因为生产相同数量的铁水，直接还原铁设备只是高炉投资的一半，且温室气体排放量仅为高炉的三分之一。
　　3.7 纽柯公司与日本三井集团合资成立NuMit公司
　　2010年3月2日纽柯公司宣布：与日本三井集团全资子公司——三井美国公司各出资50%成立NuMit公司，投资全球钢铁及相关行业。NuMit公司拥有美国钢铁技术公司100%的股权，美国钢铁技术公司则在美国、加拿大和墨西哥拥有23家薄板加工服务中心。
　　4 公司经营业绩及财务数据
　　纽柯公司2011财年（截至2011年12月31日）营业收入为200.24亿美元，同比增加26.37%；营业利润为12.52亿美元，同比增长368.64%；净利润为7.78亿美元，同比增长480.34%。纽柯公司近年的经营情况如图4所示。纽柯公司近年的主要财务指标见表1。
　　基于2012年4月27日纽约证券交易所上纽柯公司的股价，可以计算得到该公司部分关键财务数据（见表2）。
　　5 SWOT（优势、劣势、机遇、挑战）分析
　　5.1 纽柯公司的优势
　　5.1.1 市场地位强大
　　纽柯公司粗钢产能约为2700万t/a，是仅次于美国钢铁公司的美国第二大钢铁企业。2011年粗钢产量1770万t，排名全球第17位，美国第2位。纽柯公司还是一家《财富》500强企业，下属近200家生产和经营子公司。此外，纽柯公司还是北美最大的废钢回收加工企业，下属23家钢铁厂均采用电炉炼钢，其短流程钢厂的生产技术和效率在美国国内处于领先地位，生产成本也处于较低水平。纽柯公司还创新性开发出薄板坯连铸连轧技术（CSP）。强大的技术优势和市场地位是纽柯公司竞争的优势所在。
　　5.1.2 丰富的产品大纲
　　纽柯公司下属钢铁事业部、商品材事业部和钢铁原材料事业部三大部门，产品大纲极为丰富，是北美钢铁企业中产品品种最多的钢铁企业之一。钢铁事业部生产的热轧和冷轧钢材包括：薄板、中厚板、棒材、角钢、槽钢、圆钢、宽缘工字钢和钢板桩等；商品材事业部生产的产品包括檩条、桁架、面板、预制混凝土钢筋、冷轧棒材、紧固件、预制钢结构建筑及其组件、轻钢结构、格栅、板网和焊接金属丝网等；钢铁原材料事业部通过David J. Joseph公司生产和经营铁合金、生铁、热压块铁、直接还原铁、废钢及有色金属废料。丰富的产品大纲，不仅增加了纽柯公司的客户群，也提高了公司的收入来源。
　　5.1.3 经营业绩良好
　　良好的经营业绩，有助于增加投资者的信心，为纽柯公司未来的发展提供机遇。2011财年，纽柯公司不仅营业收入实现26.37%的同比增长，营业利润和净利润也大幅增长，同比增幅分别达368.64%和480.34%。此外,纽柯公司2011财年营业利润率由2010财年的1.69%上升至6.25%，表明公司管理层注重提高企业的盈利能力。2011财年，纽柯公司的毛利润率、营业利润率、股本回报率、已动用资本回报率、资产回报率和运营资金回报率均出现较大幅度增长。经营业绩良好，表明纽柯公司能高效的使用股东的投资，并为股东带来丰厚的回报。
　　5.1.4 突出的成本控制能力
　　2011年，纽柯公司销售成本虽随着销售额的增加出现较大上升，但毛利率仍有明显的提升。在全球钢铁行业高成本的压力下，2011年纽柯公司毛利率从2010年的5.33%增加至9.73%。另外，2005-2011年纽柯公司的三项费用（管理费用、财务费用、营业费用）占公司收入的比率一直保持在1.6%以内，而综合竞争力排名第一的浦项钢铁公司这一比率高达5%-7%。纽柯公司一直以来采取低成本炼钢技术不断降低企业成本，精简员工的同时还采取“低举低打”的策略，产品选择低端市场，折旧费用少，研究开发费用投入少，管理费用也较低。纽柯公司的产品策略是尽量生产容易赚钱的产品。
　　5.1.5 出色的高效管理模式
　　纽柯公司在行业里其他企业经营走下坡路或破产的时候逆势高速发展，成为世界最具竞争力的企业之一，规模并不是决定因素，技术、成本和管理起到更加决定性的作用。纽柯公司拥有极其精简的管理机构：公司有上万名职工，总部才50多人，其总部职责主要是战略规划与控制、财务监控与资金集中管理，经营充分放权至一线工厂，管理层级保持在四级，扁平化的管理层级和精干的管理队伍提高了决策速度，也为价格周期下行时成本费用的控制创造了条件。在员工的管理上，纽柯公司注重劳动者效率最大化且拥有完善的员工激励体制，以及独树一帜的企业文化，充分调动了员工的工作积极性。
　　5.2 纽柯公司的劣势
　　5.2.1 高度依赖美国市场
　　纽柯公司绝大部分的资产、厂房和设备位于美国境内。公司虽有部分钢材产品出口，但主要还是在美国国内市场销售。而纽柯公司的竞争对手早已将生产企业和销售市场拓展到海外。高度依赖美国市场，使得纽柯公司的业务很容易受到美国政治、经济和气候变化的影响，同时还限制了纽柯公司市场份额的提高以及对未来发展机遇的把握。因此，高度依赖美国市场成为纽柯公司竞争的劣势所在。
　　5.2.2 诉讼成本增加
　　纽柯公司从事生产经营，不可避免的会遇到一些纠纷和法律诉讼，涉及的范围包括劳务合同、订单违约、民事侵权、税收、保险以及养老等。此外，还有可能受到反垄断调查。诉讼案件的增多，不仅增加了纽柯公司的诉讼成本和赔偿金额，还损害了公司的声誉，对公司的生产经营产生负面影响。
　　5.3 纽柯公司的机遇
　　5.3.1 在新兴国家的扩张
　　在新兴国家新建和扩大钢铁产能，是纽柯公司未来发展的机遇。新兴国家由于具有丰富的原材料资源和低廉的劳动力，成为钢铁等工业产品理想的生产地区。此外，新兴国家由于自身经济、基础设施建设、工业化、城市化以及制造业和汽车业等的发展，钢材需求也保持旺盛增长的势头。纽柯公司在这些新兴国家新建和扩大钢铁产能，不但可以降低原材料和劳动力成本，还可以扩大市场份额和收入来源，分享新兴国家钢材需求旺盛带来的丰厚收益。
　　5.3.2 钢材需求复苏
　　2011年以来，随着全球性金融危机的结束和美国政府经济刺激政策效果的逐步显现，美国制造业开始复苏，失业率的降低也增强了民众的消费信心，汽车制造业和能源（石油天然气）行业的扁平材需求出现回升。近期，美国建筑业开工量增加，也推动了长材需求。纽柯公司抓住这一机遇，提高产能利用率，增加产品产量、销售量和市场份额，使2011财年生产经营状况显著改善，营业利润和净利润均出现大幅增长。
　　5.3.3 矿业公司快速应对市场变化
　　纽柯公司下属矿业公司调整经营战略，积极应对市场变化。以往，矿业公司一直执行长期开采计划，不能根据市场变化及时调整产量，导致在需求低迷时期库存增加，延长了价格下跌的周期和削减库存的时间。为扭转这一局面，矿业公司采取前瞻性的经营策略，在需求低迷时先于其他矿业公司宣布减产，这一做法限制了价格下跌的幅度，缩短了价格下跌周期，减少了库存，有利于公司在价格复苏时及时调整产量，获取最大收益。
　　5.3.4 战略收购
　　战略收购（特别是在废钢回收加工领域）为纽柯公司未来的发展提供了机遇。通过收购已有的废钢加工企业，不仅可以限制竞争，扩大企业的产能和市场份额，还可以分摊市场风险。随着近来废钢价格的上涨，纽柯公司通过扩大废钢回收处理能力，有效地降低了旗下短流程钢厂的原料成本。2010年，纽柯下属子公司——David J. Joseph公司收购Ocala Recycling公司，后者在佛罗里达拥有四家废钢回收加工企业（包括一家废旧汽车剪切中心），废钢年加工能力超过10万t。通过收购，David J. Joseph公司目前已拥有15家废旧汽车剪切中心，废钢加工能力持续增长。
　　5.4 纽柯公司面临的挑战
　　5.4.1 钢铁行业的兼并重组
　　国外钢铁企业的进入，以及近年来美国钢铁行业的兼并重组，使市场竞争加剧，导致纽柯公司在原材料采购和产品销售方面的定价权削弱，市场份额和营业利润也受到影响。国外钢铁企业兼并美国国内钢铁企业，还会带来更为先进的设备和技术，使纽柯公司在技术和产品上的竞争力减弱。长期来看，必然影响纽柯公司的盈利能力。
　　5.4.2 全球经济增速放缓
　　近来，欧洲主权债务危机持续发酵，拖累世界宏观经济发展，导致全球金融市场动荡。金融市场的动荡不仅影响纽柯公司的股票价格，还间接影响到公司的现金流、债务水平、信用评级以及财务状况。此外，金融市场的价格波动还影响了纽柯公司外部投资的资产价值。银行收紧信贷，还会增加纽柯公司的融资难度和融资成本，使纽柯错过一些好的投资机会和未来发展机遇。全球经济不景气和增速放缓还拖累制造业的发展，对钢材需求和纽柯公司的产品销量产生负面影响。
　　5.4.3 来自钢材替代品的威胁
　　钢材替代材料的应用，直接影响了钢材需求的增长。出于环保和降低重量等方面的原因，铝、塑料、木材、水泥、复合材料和玻璃等钢材替代材料的应用越来越广泛，这将挤占钢材的市场份额。例如，汽车车身使用铝材，比使用钢材能使车身减重近50%，这更有利于汽车降低燃油消耗，也更为节能环保。替代材料的广泛应用，不仅对钢铁行业提出了挑战，也对钢材需求和价格产生负面影响，从而使纽柯公司的产品销售量、市场份额和盈利能力下降。
　　5.4.4 原燃料价格波动
　　纽柯公司下属钢铁生产企业全部为短流程钢厂，主要炼钢原料为废钢。2011年，纽柯公司废钢平均成本为439美元/短吨，比2010年的351美元/短吨增长近25%。废钢价格的上涨，使纽柯公司的生产成本增加，对其盈利产生负面影响。此外，纽柯公司进行钢铁生产还需要耗费大量的电能和天然气。电费上涨导致2011年纽柯公司能源总成本比2010年增长约1美元/短吨。天然气价格的波动，也会直接影响纽柯公司的生产成本和盈利水平。
　　6 主要竞争对手
　　纽柯公司主要竞争对手如下：
　　安赛乐米塔尔集团、浦项钢铁公司、蒂森克虏伯集团、宝钢集团、美国钢铁公司、AK钢铁公司、动力钢公司、史尼索钢铁工业有限公司（Schnitzer）、伦科集团（Renco Group）、国际商业金属公司、Roanoke电工钢公司、贝尤钢公司（Bayou）。
　　7 未来发展前景
　　7.1 综合竞争能力不断提高
　　纽柯公司没有采用高炉长流程炼钢，而是采用电炉短流程炼钢，以回收废钢作为炼钢原料，仅几十年的时间就成为美国领先的钢铁企业。在WSD全球最具竞争力钢企排名中，纽柯公司排名不断上升，从2006-2009年的第五、第六名上升至2011年的第二名。虽然目前纽柯公司综合竞争力仍低于浦项钢铁公司，但部分指标（如净资产收益率ROE）已经超过后者，2011年纽柯公司ROE为10.4%，领先于浦项的9.1%。
　　7.2 通过垂直整合保证原料供给
　　纽柯公司是全球废钢消费量最大的钢铁企业之一（年废钢需求量达到2000万短吨），因此公司收购了从事废钢加工业务的David J. Joseph公司（年处理废钢量接近500万t）。未来纽柯将继续积极推进直接还原铁代替废钢的长期战略。2011年底位于特立尼达的直接还原铁厂完成扩建投产，年产量将从160万t提升至200万t。后期，纽柯公司还计划在美国路易斯安那州投资7.5亿美元新建第二座直接还原铁厂，年产能250万t，预计将于2013年中期投产。直接还原铁产能增长使纽柯公司可以生产更多的高级汽车用钢。
　　7.3 公司规模和产品品种不断扩大
　　纽柯公司北卡罗莱纳州赫特福德厂（Hertford Country）热处理中厚板生产线已于2011年投产；公司还计划在未来两年间斥资2.9亿美元将其特殊棒材和线材年产能扩大100万t。随着美国制造业的发展，预计未来几年特殊棒材市场将继续保持增长状态。
　　纽柯公司稳中求进，弱市中扩张的战略使公司无论在行业低谷和高峰时期都保持较好的活力。经济及行业发展好的时候，纽柯公司开始积极储备资金，在行业低迷期公司逆势而为积极扩张。如纽柯公司并购时，对象主要是陷入困境的企业，在行业低谷时可以更加容易且以更加低廉的价格收购这些公司。这种逆周期的扩张并购策略是纽柯公司成功的重要战略之一。目前全球经济增速放缓，钢铁行业陷入低迷，但对于纽柯来讲，却是机遇和挑战，2012年纽柯盈利仍有望保持较好的增长势头。

　　表1 近年纽柯公司主要财务指标
　　指标 单位 2007 2008 2009 2010 2011
　　每股收益 美元 4.94 5.98 -0.94 0.42 2.45
　　每股股息 美元 2.44 1.91 1.41 1.44 1.45
　　盈利对股息比率 绝对值 2.03 3.13 -0.67 0.29 1.68
　　每股帐面价值 美元 17.75 25.25 23.47 22.55 23.6
　　毛利润率 % 18.86 17.12 1.38 5.32 9.73
　　营业利润率 % 15.35 13.12 -3.7 1.69 6.25
　　净利润率 % 8.87 7.74 -2.62 0.85 3.89
　　股本回报率 % 28.79 23.09 -3.97 1.88 10.41
　　已动用资本回报率 % 30.89 25.83 -3.65 2.15 10.28
　　资产回报率 % 14.98 13.2 -2.34 0.96 5.34
　　固定资产回报率 % 53.58 41.52 -5.6 3.31 15.92
　　运营资金回报率 % 72.95 68.33 -10.47 6.13 29.03
　　销售收入增长率 % 12.49 42.61 -52.71 41.59 26.37
　　营业利润增长率 % -5.41 21.89 -113.34 - 368.64
　　EBITDA增长率 % -5.41 21.89 -113.34 - 368.64
　　净利润增长率 % -16.21 24.39 -116.04 - 480.34
　　每股收益增长率 % -12.98 25.87 -115 - 485.13
　　运营资金增长率 % 7.05 30.14 -12.94 10.15 -1.03
　　运营成本占销售额比率 % 84.65 86.88 103.7 98.31 93.75
　　管理成本占销售额比率 % 3.33 3.02 3.11 2.47 2.60
　　流动比率 绝对值 3.21 3.45 4.22 3.9 2.80
　　速动比率 绝对值 2.19 2.15 3.15 2.86 1.97
　　现金比率 绝对值 1 1.27 1.83 1.65 1.07
　　债务股本比 % 44.46 42.09 42.78 61.19 58
　　资本负债率 % 27.57 27.76 27.87 35.08 35.61
　　资产周转率 绝对值 1.69 1.71 0.89 1.14 1.37
　　库存周转率 绝对值 8.41 8.14 8.41 9.63 9.1
　　流动资产周转率 绝对值 3.27 3.7 2.16 2.70 2.98
　　已动用资本周转率 绝对值 3.25 2.98 1.51 2.23 2.68
　　营运资金周转率 绝对值 4.75 5.21 2.83 3.64 4.64
　　人均销售额 美元 - - - 772909 962671
　　人均净利润 美元 - - - 6541 37413

　　表2 纽柯公司经营数据
　　股票价格，2012年4月27日，美元 39.33
　　每股收益，美元 2.45
　　公司市值，亿美元 125.23
　　企业价值，亿美元 158.42
　　流通股，万股 31700
　　市盈率，% 16.15
　　企业价值倍数（EV/EBITDA） 12.65
　　企业价值/销售额 0.79
　　企业价值/营业利润 12.65
　　企业价值/总资产 1.09
　　股息生息率，% 0.04
　　(世界金属导报，2012.6.11)