自本周一大盘冲击3404点未果之后，指数连续三个交易日震荡回落，昨日一度回踩30日均线支撑，成交量逐步萎缩。从消息面看，“两融”专项检查事件继续发酵是主因，根据数据统计发现，1月5日至1月16日的10个交易日18只券商股融资净买入额为119.6亿元，而1月19日至1月28日的8个交易日，券商股融资净卖出额高达49.9亿元。根据整体安排，2月起又将对剩余46家券商的融资类业务开展现场检查。证监会同时表示，此次两融检查属于上次检查的延续，“属日常监管工作，不宜过分解读”。我们在前文已经提示过，“两融”检查所带来的影响只是短期的，市场的上涨并不是靠违规资金拉动所致，后市缺乏的是信心并不是资金，所以当期的缩量调整恰恰是低吸买入良机。

昨日尾盘指数跳水砸盘，但是在最后10分钟突然出现大笔买单入场抢筹，从资金流向方面看，外资正借道沪股通逢低抢筹A股。在A股交易时段最后30分钟，超过30亿元的买盘突然涌入，沪股通可用余额快速减少，一举扭转此前净卖出的局面，至收盘沪股通每日130亿元的限额剩余101.14亿元，这意味着当日沪股通获外资净买入28.86亿元，创近两周新高。

近期外资对A股越跌越买，整体还是对A股中长期牛市格局的肯定。此外，二月份将迎来中国的农历新年，在春节来临之际，为了缓解节假日之间的资金紧张格局，央行货币宽松预期正在升温，一旦“降准降息”政策落地，市场流动性将得到补充，有望刺激A股市场做多热情。

总体来看，本周连续缩量调整，导致市场人气有所下降，不过目前市场整体仍处于上升趋势中，在30日均线尚未失守之前，个股应该以持股待涨为主。操作上，逢低关注蓝筹股的低吸机会，小盘股目前高位调整风险正在增加，不具备投资机会。

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