10大因素证明上证指数/深证成指的1996点/4000点是世纪大底
2021年元月4日
三金会长哥
经过了长达2年结构性牛市后的中国股市，时下又进入了一个高度敏感的时间段和空间段。可以确切地讲，此处一旦见顶，上证指数/深证成指随时会开启一轮直奔2022年5月5日目标1996点/4000点的跨年度股崩行情。为什么在上证指数刚刚突破大平台并处于高歌猛进之际，我反而认为股灾风险越来越近了呢？俗话说得好“窥一斑而知全豹”——何况在我眼里，技术面至少有以下10大因素足以把中国股市推向灾难的深渊：
第一、年K线决定了2021年必须大跌。打开上证指数年K线不难发现，除了1990-1993年外，只要连续2年收涨，则第3年一定收跌。2019-2020年上证指数连续2年收涨后，2021年收跌不可避免。并且，历史上年K线两连涨后，随之而来的阴线平均跌幅高达24.92%，且有4次是“阴吞阳”。因此按照这个分析思路，以目前点位计算，2021年上证指数见顶后达到抑或超过这个跌幅并实现年K线收跌，毫无难度。
第二、量能决定了2021年不可能牛市。年K线上，上证指数最近2年的成交数量与成交金额，远高于2018年，但点位却始终未能突破3587点，说明相当多的资金借助“慢牛”的幌子大手笔出货，也就让3587点心理压力增大了不少。近期很多股票闪崩，实际上就是减持累积效应的恶果。2021年，减持的个股将迎来群体抛售的高潮，进而促使上证指数大跌。不要说什么6200点之类的超乐观言论，3587点能不能拿下，恐怕都要划个大大的问号。
第三、季K线发出大级别向下信号。打开上证指数季K线我们会发现，如果把历史上95点与325点形成的第一轮牛熊周期16个季度算作“一格”，那么每往后推移“一格”，不是“大顶”就是“大底”。2020年四季度，刚好处于这个周期上，而这个周期出现前是上涨，故周期之后必定是见顶，且属于中期大顶。此外，上证指数季K线构筑的“头肩底”是失败形态，量度升幅在3494.34点，决定后市几乎没有上升空间了。
第四、开启一轮牛市的必要条件是砸穿所有均线。理论上讲，砸破所有大周期均线不一定会迎来牛市，但迎来牛市的必备条件之一是砸破所有均线。2019年上证指数诞生了30年均线，2020年又诞生了120季线——只有把这两条均线都砸穿，新一轮牛市才可能应运而生。
第五、时间窗口封闭了上涨的空间。2021年一开始就要面对1月5、6、7、11日4个时间窗口，原因在于2012年1月6日和2003年1月6日都是月度阶段性重要底部，1994年同期则是4个上跳缺口——三者之间相互等长，决定了这个位置必定有剧烈变盘出现。另外，按照“赵笑云2年理论”来看，2638-3587点作为回抽3684点的反弹运行了2年，是否可以理解为2440至今长达2年的反弹属于3587点下跌的一部分，值得警觉！因此，一看到逼空就敢与牛市联系，简直是痴心妄想。
第六、近2年通道上轨带来的压力。转眼间上证指数自2019年1月4日反弹至今已整整2年了，其中上证指数在2019年4月8日3288点与2020年7月13日3458点两个高点形成的压力线，目前就位于3525点附近，且这个位置又是沪指历史上325与512两个低点形成的连线。需要注意的是，3525点恰恰是历史上深证成指曾经出现过的阶段高点，而上证指数历史上很多重要的高点低点，重复（接近）深证成指很多次了。开门红首日尾市抛盘涌出，具有强烈的风险警示作用。
第七、“机构成本研究”发出重挫信号。有着“机构成本研究”意义的45天K线图，在此前两个时间单位是“十字星+带下影小阳线”，属于典型的“骗线”形态，昭示着最近45个交易日里会有较大级别的下跌出现。元旦前后的向上突破，达到了“逼空式诱多”的目的，为日后的暴跌奠定了技术基础。
第八、元旦前后“跳空+连阳”昭示大调整。历史数据显示，当上证指数元旦前后的2个交易日只要出现了“跳空+连阳”的技术组合，往往预示着当年某个阶段会出现连续暴跌行情或者长期阴跌行情。1991年、1992年、1993年、1998年、2001年、2011年、2015年、2018年、2020年均不例外，且这几个年份调整阶段的平均跌幅高达36.54%。因此，今年又出现了这样的技术组合，极有可能预示着上证指数将在2021年跌破2440点大关。
第九、“世纪大底线”具有向下吸引力。月K线图上大家可以看到，上证指数“95-325-998”之所以成为牛市起点，不只在于998点低于所有均线且属于叠加筹码分布最密集区域，还在于这个点位是月线级别重大时间窗口；同时，上证指数每一个重要顶部和底部，几乎都发生于第一轮牛熊转换后每个时间窗口之间的黄金分割位或半分位上，因此下一个技术节点位于2022年5月5日1996点。至于深证成指，1991年9月396点与1996年1月924点形成的“世纪大底线”一共确认过2次，理论上需要第3次确认才会迎来真正的牛市，也就是说根据跌穿所有均线和最强筹码支撑区原理，深证成指4000点才是下一轮牛市的新起点。
第十、必须经历一次退市狂潮才有牛市。在我看来，2021-2022年上半年将是中国股市未来长期牛市前的至暗时刻，即6124点大熊市将正式进入收尾阶段。通常情况下，一轮熊市彻底结束前，高价股、高估值股补跌必不可少，与业绩优良无关。还有个更关键的点不知道大家注意到没——2005-2007年A股能爆发超级牛市的一个必备因素是此前熊市淘汰了大量券商和一些垃圾上市公司。而上证指数6124点以来上市公司退市数量所占比例远不及当年。随着《新证券法》《退市新规》正式出台，低价绩差股将被大面积清退出局。2015年6月上证指数见顶5178点以来，A股先后经历过“千股跌停”“千股涨停”“千股天地板”“千股停牌”“千股地天板”“千股横盘”这几个过程。那么在注册制时代，2021-2022年会否出现“千股退市”的奇观，投资者不能不有所防范。截至2021年1月4日，两市亏损股多达500家，每股收益低于0.05元的个股也有400家之多，而这还是在新科技革命与适度宽松货币政策背景下的数据。倘若2021-2022年全球宽松货币政策失效引发政经形势急转直下，恐怕“连亏退市”“面值退市”的股票大量增加乃至“千股退市”也就在所难免了。
综上所述：2021年这个“牛年”，绝不会像1997年、2009年那样走出一波轰轰烈烈的暴涨行情，相反肯定是股民“辛苦丑陋”的“辛丑年”。不说多了，当下两市平均股价高达24-25元，而2005年7月两市均价才4.5元，下跌空间可见一斑……为此，股民朋友们应当以最好的准备去应对最坏的预期，从而在血雨腥风的战斗中升华自己！
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