港股可转债详解(海外可转债市场专题之四)

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移民可转债，进退皆有道

2010年以来，欧洲债务危机、严厉的房地产市场调控及市场对于经济二次探底的担忧使A股市场持续低迷，至今市场已下跌近30% ，令广大投资者损失惨重。n 可是，从股市退出的大部分资金，根本不会满足于安心放置到银行存款账户中，遭受“负利率”的困局。在这样一个振荡格局之下，建议大家不妨关注一下可转债。

什么是可转债 ？ 

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可转债CB全称为可转换公司债券Convertible Bond q 在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。q 可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。

可转股债券3大特征

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最大优点

可转债CB具备了股票和债券两者的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外，可转债比股票还有优先偿还的要求权。

进可攻：股价升时择机抛售和转股

可转债CB包含了股票买入期权的特征，投资者通过持有可转换公司债券可以获得股票上涨的收益。通俗来讲，若股票的市场价格高于约定价格，投资者就可以通过先转股再出售来获利。n 投资可转债的最大收益其实就来源于这种特殊的性质。

可转股债券 VS 各类金融产品

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举例

AAA可转债的初始转股价格是1.07元,利率为6% ，1张面值100元的可转债可以转换为100/1.07≈93.45股AAA股票

陈先生以100元的价格买入AAA可转债100张，总投资额为10000元。在持有中行可转债的第二年转股并抛售，假设该时AAA的正股价格为1.5元，那么陈先生每张可转债的收益为100 ÷ 1.07 ×（1.5-1.07）= 40.19元。因此陈先生持有一年期间。

全部收益为：40.19 × 100＝4019元，年化净收益为40.19％

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退可守：行情不好就守着“债”

可转债CB作为一种债券，具备固定收益债券的一般性质，有着确定的债券期限和利息率，能够为投资者提供稳定的利息收入和保本保证。

举例

AAA可转债的初始转股价格是1.07元，利率为6%，1张面值100元的可转债可以转换为100/1.07≈93.45股AAA股票。

陈先生以100元的价格买入AAA可转债100张，总投资额为10000元。在持有中行可转债的第二年转股并抛售，假设该时AAA的正股价格为0.7元，那么陈先生可以不行使转股权。因此陈先生持有一年期间，n 全部收益为：6% × 100 × 100 ＝ 600元，年化净收益为6％。

我们近期发行的可转换债券

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小编补充：我们发行的可转债cb都是香港上市公司发行的债券（其发行量是股值的5%-10%）上市公司每期发行的债券在5000万-1亿，每期份额有限，如有兴趣的朋友可以联系我