美联储推出QE3的意图很明显，促进就业市场的复苏。那么究竟购买MBS，和就业市场好转，是怎样的一个转化关系呢？下面这张图可能可以帮助你理清下思路。

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图片来源：KT ZMICO证券公司
 
这张图向投资者展示了从购买MBS到创造就业的一个传输机制，从这张图中可以看出，压低住房抵押贷款利率是这个链条最初的关键。
 
回顾美联储此前推出的QE1和QE2，通过累计购入不同期限国债，使得国债收益率长期维持较低水平，有效降低了金融机构和企业的资产负债表危机，但是对缓解就业压力效果不佳。
 
分析师指出，这次的QE3，市场期待它的效用是，一来巩固和进一步推动房地产市场的景气，当前美国房地产市场的成交量正在逐步提升，同时成交价也开始从底部区域缓慢回升，因此，现阶段进一步加大政策刺激力度，推动房地产市场景气上升是此次宽松政策的主要目的；二是利用房地产景气回升进一步推动美国经济复苏，并寄此解决美国失业率持续高企的问题；三是通过向市场注入流动性刺激资产价格回升，形成财富效应，推动消费提升，最终依靠良性循环推动美国经济复苏。

【FX168】