不懂不做

投资有一个原则：不懂不做。那什么叫懂？所谓懂，就是对自己投资或者拟投资的企业，其长期的前景和确定性要懂。所谓长期前景，至少要看到3-5年，最好是10年的企业业务属性、价值维持、发展空间和业绩增长速度等；所谓确定性，就是企业长期前景尤其业绩增长的概率要高。所以，懂的关键是长远，要看到企业未来5年10年后的状况，而不是当下业绩和估值如何。

不认真评估企业，不看到未来长期前景，只看中短期的因素，在顺风顺水的时候还好办，但是一旦下跌或者遇到波折就难免纠结和怀疑。这也是必然的反应，因为企业长期前景不够确定了话，对投资者就带来心理上折磨：到底只是短期市场情绪导致股价波动还是企业长期前景看不清楚影响投资价值？到底是要坚持还是放弃或者调整配置？如果这样，是不可能做好投资的。

人们之所以不喜欢看长期前景，或者对长期前景放宽标准，是因为明摆着的估值高低（比如PE、PB）或者其他因素影响了投资决策；或者投机、赌徒心态和短期暴利念头，左右了投资标的的选择。我在与群友讨论的时候，有时说到个别新股票，但是都主要是跟踪观察的标的，只能轻仓的。但是，很多人只看到估值便宜或者没有大涨抑或短期跌的多，然后自以为是就重仓买入，个别同志一个股票就配置80%的仓位。这种情况实在太多了，归根结底是投机的念头在做怪，他们很难做好长期投资的。