一、市场情况

今日两市小幅低开，维持窄幅震荡局面，尾盘略有拉升。上证指数收2876点，涨0.26%;创业板指收1561点，涨0.10%。两市缩量2成。石油、房地产、农林牧渔板块领涨，建材、通用机械、船舶板块领跌。涨停个股36只，跌停个股15只。

二、众禄观点

今日两市显著缩量，板块的活跃度出现下降，指数为退守形态，本周退市新规是市场活跃度降低的主要原因。我们认为，市场方向不会轻易改变，在缩量之后，短期形成攻守平衡。排除突发重磅利空，预计将企稳回升，开始新一轮逐渐转强。行情初期，尚不会形成联动性上涨，板块轮动仍会是主要方向，月度形态看，创业板指在基准指数中的规整性仍是最高，预计仍会是做多资金主要攻击方向。继续持基。

三、基金投资策略

(1)偏股型基金：我们判断，在市场连续回调之后，估值底已经形成，市场底大概率也基本形成，结构性行情会不断产生，继续重点投资优质选股型基金，有望获得超额收益，关注安信价值精选、中欧价值发现、易方达新兴成长等。

(2)债券型基金：货币政策稳健中性未变，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市继续保持中性观点，优质基金继续持有。

(3)QDII基金：美国两市继续高位震荡，主要关注亚太市场基金，如嘉实沪港深、宝盈医疗健康沪港深。黄金价格持续波动，暂未形成趋势性机会，对该类资产仍保持定投参与的策略。国际形势紧张会加大原油价格波动，关注华宝标普油气。

(4)货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

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