核心提示：2018年第三周，两市出现鲜明分化，上证指数在银行、证券、地产等板块带动下连创新高，创业板指继续夯实估值底部。市场成交活跃，内外环境良好，一月红行情将持续推进。

　　证券市场：本周，上证指数在周一收阴小幅盘整之后，周二到周五连续创出新高，周上涨1.72%，创业板指在周一出现较大回调，周二到周五呈现盘整局面，周下跌3.22%。板块方面，银行、证券、保险、多元金融、交通设施等板块涨幅居前，软件服务、半导体、互联网、日用化工、电脑设备等板块跌幅居前。上证指数全周波动区间为3401-3498点。

　　众禄研究中心观点：2018年第三周，两市出现鲜明分化，上证指数在银行、证券、地产等板块带动下连创新高，创业板指继续夯实估值底部。市场成交活跃，内外环境良好，一月红行情将持续推进，继续关注地产、煤炭、石油、券商等低估值蓝筹板块，及业绩稳健的优质主动型偏股基金。

　　2017年，全年国内生产总值827122亿元，比上年增长6.9%，这是最近七年来经济年增长率首次出现回升，最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为58.8%。国资委：2017年，中央企业实现利润14230.8亿元，首次突破1.4万亿元，同比增长15.2%，经济效益的增量和增速均为五年来最好水平。人民币汇率近期连续上升，近1个月已从6.6附近上升到6.4附近。本周出现了云南国有资本行业违约事件，但随后完成了兑付。

　　国际方面，欧元区，2017年12月，CPI同比终值1.4%，预期1.4%；核心CPI同比终值0.9%，预期0.9%；CPI环比0.4%，预期0.4%。美国三大股指收盘再次不断创出新高。本周恒生指数突破历史高点，站稳32000点大关。期金价格继续高位保持强势。

　　上证指数本周一小幅收阴盘整之后，连续四天强势前进，先是地产板块周二掀涨停潮，周三证券行业大爆发，周四工行、建行齐涨7%，上证指数已经逼近3500点，工行、建行均超越2007年最高。创业板本周较为惨淡，多数板块下跌，指数仍然在1700点附近盘整，尚未有明确企稳信号。本周的分化是前期市场寻找确定性投资的延续，这一过程可能仍未结束，地产、银行、保险行业在业绩上的确定性居蓝筹板块领先位置。

　　展望未来两周，可能仍将是蓝筹主导的行情节奏，创业板何时真正企稳仍待观察，不过要注意创业板和中小板平均市盈率之差已经接近10%，而这一数值会有一个收敛极限位。

　　基金市场：2018年1月15日至2018年1月18日，开放式偏股型基金平均下跌0.09%，同期上证指数涨1.34%。开放式偏股型基金收益率分布在5.74%到-8.10%之间，银行基金涨幅最大，汇添富社会责任跌幅最大。分类来看，主动股票型基金产品平均跌0.77%，指数型产品平均跌0.18%，混合型基金产品平均涨0.12%，债券型基金产品平均涨0.07%，保本型基金产品平均跌0.01%。

　　基金投资策略：（1）偏股型基金：进入2018年，股市在内外部双偏暖的环境下迎来开门红，初期以低估值行业反弹为主，后期会向基金重仓行业延伸，配置低估值板块如石化、地产、电力、煤炭、国企改革、基建等行业，关注富国低碳环保、华安策略优选、嘉实研究精选等基金。（2）债券型基金：货币政策稳健中性未变，利率中枢抬升，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市短期仍没有大机会，利率债好于信用债。（3）QDII基金：美国经济增长强劲，欧元区全面复苏，全球股票市场呈现稳中有进良好态势，仍可以继续配置权益类资产。黄金价格近期连续走强，但并没有产生趋势性机会的信号，对该类资产仍保持定投参与的策略。（4）货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　下周市场预测

　　在权重板块轮涨的带动下，上证指数不断创出新高，市场资金面宽松，1月行情将延续。

　　众禄投资策略

　　2018年在结构性行情的推动下指数不断创出新高，1月份的真空期为反弹行情创造条件，继续关注地产、煤炭、石油、券商等低估值蓝筹板块，及业绩稳健的优质主动型偏股基金。

　　根据众禄指数预测系统，下周上证指数波动区间为3525-3470，阻力区间3535-3525，支撑区间在3470-3440，市场重心上涨至3470（上周3420），震级4级。

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