核心提示：2018年第二周，上证指数继续反弹创出11连阳，低估值、主题型机会在切换之中，这种反弹局面仍将持续，维持一月红的判断。

　　证券市场：本周，上证指数延续上涨，达到创纪录的11连阳，周上涨1.10%，创业板指呈现区间波动，下跌0.87%。板块方面，供气供热、地产、互联网、造纸、软件服务等板块涨幅居前，半导体、矿物制品、航空、建材板块小幅下跌。上证指数全周波动区间为3384-3435点。

　　众禄研究中心观点：2018年第二个交易周，市场相对第一周略弱，两市有所分化，上证指数继续上涨，创业板指区间震荡，我们判断这是反弹初期的特征，一月行情有望延续，未来一周仍将继续维持较强的市场格局，继续积极投资偏股型基金。

　　截至12月末，中国外汇储备规模31399亿美元，环比上升207亿美元，连续第十一个月出现回升。纵观2017全年，年末较年初上升1294亿美元，升幅4.3%。人民日报指出，截至2016年末，我国地方政府债务率为80.5%，低于国际货币基金组织90%-150%的控制标准参考值。2017年12月，CPI同比上涨1.8%，PPI同比上涨4.9%，2017年全年，CPI上涨1.6%，PPI上涨6.3%，结束了自2012年以来连续5年的下降态势。

　　国际方面，穆迪预计2018年亚太区新兴市场将增长6.5%。美国三大股指在周五年内第五次齐创收盘新高。期金连续上涨，接近近四个月高位。

　　本周上证指数创出了历史罕见的十一连阳，在向去年12月两处高位不断前进，涨幅整体有所减缓，但动力仍然十足。创业板指的震荡局面也是当前市场继续偏向确定性低估值行业的特征。地产行业不断上涨，石油、煤炭等低估值行业主动小幅回调。

　　1月份，国内消息平静、政策偏暖，海外经济强劲、股指迭创新高，A股整体反弹局面不变，行情将延续。

　　基金市场：2018年1月8日至2018年1月11日，开放式偏股型基金平均上涨0.39%，同期上证指数涨1%。开放式偏股型基金收益率分布在4.92%到-2.79%之间，招商丰乐C涨幅最大，华夏新锦源A跌幅最大。分类来看，主动股票型基金产品平均涨0.39%，指数型产品平均涨0.88%，混合型基金产品平均涨0.39%，债券型基金产品平均涨0.03%，保本型基金产品平均涨0.12%。

　　基金投资策略：(1)偏股型基金：进入2018年，股市有望在内外部双偏暖的环境下迎来开门红，初期以低估值行业反弹为主，后期会向基金重仓行业延伸，配置低估值板块如石化、地产、电力、煤炭、国企改革、基建等行业，关注富国低碳环保、华安策略优选、嘉实研究精选等基金。(2)债券型基金：货币政策稳健中性未变，利率中枢抬升，市场流动性和资金面将继续保持紧平衡，M2增速再创历史新低，金融去杠杆温和推进，债市短期仍没有大机会，利率债好于信用债。(3)QDII基金：美国经济增长强劲，欧元区全面复苏，全球股票市场呈现稳中有进良好态势，仍可以继续配置权益类资产。黄金价格阶段性走弱不改震荡向好趋势，对黄金类资产有偏好的投资者可继续逢低参与或定投参与。(4)货币基金及短期理财：受益于金融去杠杆，市场资金利率中枢抬升，货币基金收益率维持高位，货币基金投资价值提升，低风险投资者可将此类产品作为流动性管理工具。可关注众禄现金宝、广发货币等。

　　下周市场预测

　　我们判断现在处于反弹初期，一月行情有望延续，未来一周仍将继续维持较强的市场格局，继续积极投资偏股型基金。

　　众禄投资策略

　　2018年股市开局良好，国内外经济增长也较为显著，1月份的真空期为反弹创造了条件，我们判断现在处于反弹初期，一月行情有望延续，未来一周仍将继续维持较强的市场格局，继续积极投资偏股型基金。