加载中…公募FOF产品定位及设计 公募FOF为什么受欢迎？
(2016-06-22 15:51:30)
值得庆幸的是，期盼三年之久的公募FOF指引于本周末终于出征求意见稿了，预计不久也将面世，对于普通投资者、公募公司、基金投顾无疑是一大喜事。那么问题来了，公募FOF为什么受欢迎？如何布局？
一、为什么受欢迎？
公募FOF首先是FOF。FOF（funds of funds）即基金中的基金，在台湾也称组合型基金，是指根据投资目标制定相应策略对基金进行组合投资，投资目标不在于简单直接追求基金投资收益的最大 化，而是在降低风险的前提下追求资产的稳健增值，其最大的优势或者核心竞争力在于组合管理，风险分散，稳健增值的特性。
因为只有进行组合管理才能稳健有效安心的赚钱，这也是FOF受宠的根本原因。从 投资者心理层面来看，每个投资者都想赚钱，尤其是不想亏钱，投资过程要平坦；从各类资产的表现来看，东方不亮西方亮，四季皆有风景，时刻皆有牛市，但启动 切换的节奏难以精确把握，每个投资经理的能力边界也相对有限；从投资能力来看，市场预判，择时对于大多数投资者来说都是无效的，考虑到人性的贪婪与恐惧的 羊群效应，经常追涨杀跌伤痕累累。所以要想赚钱，得选择易接受安心的方式，采取资产配置策略稳健增值，才是最佳的财富增值方式。那么通过FOF（基金有效 组合）就可达到这个目标，跌倒了还能爬起来，因为跌的少。
其次公募FOF（公募基金公司发行的FOF且投资标的仅限于公募基金）， 相对于类私募FOF也具备一些显著的优势，首先面广，投资门槛低、宣传推广不受限，潜在客户量大，易引导投资者理性投资；其次运作规范、流动性优于私募、 信息透明、无业绩提成，更易赢得投资者信赖；大中型公司实力雄厚，部分渠道销售能力强，规模运作优势显著，且易引进优质人才，资产配置能力有保障等。
那FOF为何现在才这么火呢？
关于公募FOF如何布局？两大环节，一是产品设计（定位），二是投资管理，发展空间主要取决募资能力和投资能力。
1.产品定位及设计
产品设计是公募FOF运作首要环节，得想清楚是做工具类产品还是主动管理类产品、内部型还是外部型、精选的还是配置的、自主投资还是借助外部投顾，需结合自 身的产品线广深度、募资能力、组合投资能力、基金投研力量、客户需求等因素综合考量，最终做出适合自己的最优的FOF产品布局方案。
客户需求方面，对于具备资产配置能力的投资者，风格鲜明且恒定的单边精选型FOF可能是主需求，比如中证金牛编制的基金指数精选系列，包括金牛成长20，金牛 稳健20，金牛绝对回报20；对于资产配置能力欠缺的投资者，配置型FOF是普遍需求，那么是灵活配置还是收益风险特性相对明确的恒定配置或者其他策略 的，关键得看FOF推出之后的净值表现，其主动管理能力是否能赢得投资者的信赖。
一般而言，大型基金公司在FOF布局方面具备得天独厚的优势，倾 向于发内部配置型FOF，一是不愿为他人做嫁衣，二是自身各方面条件具备；对于那些渠道能力强的中小型基金公司，外部型FOF可能是最佳布局方式，类工具 的单边精选型FOF和配置型FOF都是布局方向。另外，对于自身基金投研实力有限的基金公司，借助外部投顾也是布局路径之一，在美国该种模式很普遍很受认可。
2.投资管理（组合配置和精选产品）
投资管理决定FOF 的表现，它是FOF取得发展及认可的核心竞争力。 一般需要两方面人员配备，一是组合经理，负责组合配置策略的搭建及调整，二是产品经理，负责产品精选及跟踪，两者缺一不可，两者的重要性因产品定位稍有区 别。对于精选型产品，投资管理能力关键看选产品的能力，对于配置型，主要看组合配置的能力，其次才是精选基金。整体而言，组合配置是FOF的灵魂，是未来 资管发展的趋势。
在资产配置策略方面，最好的当然是动态配置，但这也是最难的，对组合经理的要求也是特别高；如果这方面能力有限或者不确定，各种资产配置策略也就派上了用场，譬如恒定组合配置、投资组合保险策略、智能定投策略等。
产品筛选方面，基于不同的基金产品有不同的投资风格，对于不同阶段、不同策略、不同资产、不同行业、不同风格的子基金，母基金需要进行层层筛选，还要对子基金进行有效持续的跟踪，与投资经理进行积极沟通，分析子基金的变化并做出应对，才能对FOF的投资起到增强作用。
另 外，募资能力对FOF发展也尤为关键。一是FOF发展需资金规模优势，通过规模优势可以找到优质的管理人并获取相应投研服务；其次是便于降低运作成本；最 后良好的客户教育及培养能力为FOF的运作提供了长期稳定的资金来源、为子基金构筑更优化的投资环境，便于组合投资的良性循坏。还有运营环节也得高度重 视，尤其是风控环节。
来源：金牛理财网
三、FOF投顾有发展空间
关于公募FOF的布局，众禄金融已于2013年开始着手准备，系统性的研究了国外FOF的发展情况，并结合国内基金市场发展的一些特点不断研发并优化，在大类资产配置策略和产品精选方面积累了丰富的经验，于2016年3月推出了行业首款资产配置服务型理财产品众禄配置宝。
众禄配置宝是在总结原“基金管家、基金专家”服务以及众禄自有产品的管理经验基础上，打造的行业优质FOF型服务。投资标的以规模类指数为主，辅助主题行业 类指数，并且根据市场形势动态调整；市场上涨时获得更高的超额收益，市场下跌时最大限度减少损失；组合自动更新，从此安心理财。
2014年初至2016年6月21日期间配置宝模拟账户收益132.00%，同期沪深300上涨33.32%，创业板指数上涨60.37%，中证基金指数上涨47.92%。期间配置宝回撤为13%。
立即了解配置宝：http://www.jjmmw.com/special/pzbjs/?promo_code=90008
一、为什么受欢迎？
公募FOF首先是FOF。FOF（funds of funds）即基金中的基金，在台湾也称组合型基金，是指根据投资目标制定相应策略对基金进行组合投资，投资目标不在于简单直接追求基金投资收益的最大 化，而是在降低风险的前提下追求资产的稳健增值，其最大的优势或者核心竞争力在于组合管理，风险分散，稳健增值的特性。
因为只有进行组合管理才能稳健有效安心的赚钱，这也是FOF受宠的根本原因。从 投资者心理层面来看，每个投资者都想赚钱，尤其是不想亏钱，投资过程要平坦；从各类资产的表现来看，东方不亮西方亮，四季皆有风景，时刻皆有牛市，但启动 切换的节奏难以精确把握，每个投资经理的能力边界也相对有限；从投资能力来看，市场预判，择时对于大多数投资者来说都是无效的，考虑到人性的贪婪与恐惧的 羊群效应，经常追涨杀跌伤痕累累。所以要想赚钱，得选择易接受安心的方式，采取资产配置策略稳健增值，才是最佳的财富增值方式。那么通过FOF（基金有效 组合）就可达到这个目标，跌倒了还能爬起来，因为跌的少。
其次公募FOF（公募基金公司发行的FOF且投资标的仅限于公募基金）， 相对于类私募FOF也具备一些显著的优势，首先面广，投资门槛低、宣传推广不受限，潜在客户量大，易引导投资者理性投资；其次运作规范、流动性优于私募、 信息透明、无业绩提成，更易赢得投资者信赖；大中型公司实力雄厚，部分渠道销售能力强，规模运作优势显著，且易引进优质人才，资产配置能力有保障等。
那FOF为何现在才这么火呢？
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一方面经历牛熊的反复洗礼及资产慌煎熬，组合配置的重要性日益凸显，但多数投资者不具备资产配置能力，就算具备也做不到。因为资产配置是一个反人性的东
西，组合确实可以让你少亏，但你得忍受暂时少赚的折磨（想想牛市不满仓所受的心理煎熬），所以做组合投资并非易事，除了专业性还得接受人性的考验，得忍受
诱惑，得有耐心，提高不确定性的认知度及应对能力；
■ 另一方面对于投资经理即便具备资产配置能力，也不一定擅长各类细分资产的投资，能力边界无法覆盖不同市场，不同资产。FOF就是一种比较好的模式，通过投资经理的分工将各个行业的优秀产品组合投资，追求资产稳健增值；
■ 三是基金市场的广度和深度经过近几年的高速发展逐渐达到可发展FOF业务的层次。
二、如何布局？关于公募FOF如何布局？两大环节，一是产品设计（定位），二是投资管理，发展空间主要取决募资能力和投资能力。
1.产品定位及设计
产品设计是公募FOF运作首要环节，得想清楚是做工具类产品还是主动管理类产品、内部型还是外部型、精选的还是配置的、自主投资还是借助外部投顾，需结合自 身的产品线广深度、募资能力、组合投资能力、基金投研力量、客户需求等因素综合考量，最终做出适合自己的最优的FOF产品布局方案。
客户需求方面，对于具备资产配置能力的投资者，风格鲜明且恒定的单边精选型FOF可能是主需求，比如中证金牛编制的基金指数精选系列，包括金牛成长20，金牛 稳健20，金牛绝对回报20；对于资产配置能力欠缺的投资者，配置型FOF是普遍需求，那么是灵活配置还是收益风险特性相对明确的恒定配置或者其他策略 的，关键得看FOF推出之后的净值表现，其主动管理能力是否能赢得投资者的信赖。
一般而言，大型基金公司在FOF布局方面具备得天独厚的优势，倾 向于发内部配置型FOF，一是不愿为他人做嫁衣，二是自身各方面条件具备；对于那些渠道能力强的中小型基金公司，外部型FOF可能是最佳布局方式，类工具 的单边精选型FOF和配置型FOF都是布局方向。另外，对于自身基金投研实力有限的基金公司，借助外部投顾也是布局路径之一，在美国该种模式很普遍很受认可。
2.投资管理（组合配置和精选产品）
投资管理决定FOF 的表现，它是FOF取得发展及认可的核心竞争力。 一般需要两方面人员配备，一是组合经理，负责组合配置策略的搭建及调整，二是产品经理，负责产品精选及跟踪，两者缺一不可，两者的重要性因产品定位稍有区 别。对于精选型产品，投资管理能力关键看选产品的能力，对于配置型，主要看组合配置的能力，其次才是精选基金。整体而言，组合配置是FOF的灵魂，是未来 资管发展的趋势。
在资产配置策略方面，最好的当然是动态配置，但这也是最难的，对组合经理的要求也是特别高；如果这方面能力有限或者不确定，各种资产配置策略也就派上了用场，譬如恒定组合配置、投资组合保险策略、智能定投策略等。
产品筛选方面，基于不同的基金产品有不同的投资风格，对于不同阶段、不同策略、不同资产、不同行业、不同风格的子基金，母基金需要进行层层筛选，还要对子基金进行有效持续的跟踪，与投资经理进行积极沟通，分析子基金的变化并做出应对，才能对FOF的投资起到增强作用。
另 外，募资能力对FOF发展也尤为关键。一是FOF发展需资金规模优势，通过规模优势可以找到优质的管理人并获取相应投研服务；其次是便于降低运作成本；最 后良好的客户教育及培养能力为FOF的运作提供了长期稳定的资金来源、为子基金构筑更优化的投资环境，便于组合投资的良性循坏。还有运营环节也得高度重 视，尤其是风控环节。
来源：金牛理财网
三、FOF投顾有发展空间
关于公募FOF的布局，众禄金融已于2013年开始着手准备，系统性的研究了国外FOF的发展情况，并结合国内基金市场发展的一些特点不断研发并优化，在大类资产配置策略和产品精选方面积累了丰富的经验，于2016年3月推出了行业首款资产配置服务型理财产品众禄配置宝。
众禄配置宝是在总结原“基金管家、基金专家”服务以及众禄自有产品的管理经验基础上，打造的行业优质FOF型服务。投资标的以规模类指数为主，辅助主题行业 类指数，并且根据市场形势动态调整；市场上涨时获得更高的超额收益，市场下跌时最大限度减少损失；组合自动更新，从此安心理财。
2014年初至2016年6月21日期间配置宝模拟账户收益132.00%，同期沪深300上涨33.32%，创业板指数上涨60.37%，中证基金指数上涨47.92%。期间配置宝回撤为13%。
立即了解配置宝：http://www.jjmmw.com/special/pzbjs/?promo_code=90008
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