基本资料
全称：国泰君安君享陆金一号限额特定集合资产管理计划；集合计划类型：限定性；投资类型：混合型；最低参与金额：100.0万元。
开放日：本集合计划开放期为封闭期满后的每个交易日,开放期内每个交易日办理参与和退出业务。
产品概况
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项目 |
内容 |
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产品类型 |
混合型 |
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产品成立日 |
2013-01-15 |
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最新规模(亿份) |
5.00 |
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管理人 |
上海国泰君安证券资产管理有限公司 |
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托管人 |
中国工商银行股份有限公司上海市分行 |
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产品经理 |
姚俊敏 |
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投资目标 |
本集合计划将综合运用传统价值投资策略和主动量化投资策略,在严格管理风险暴露的前提下,为能够接受较大风险的客户实现资产净值的高成长。 |
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业绩比较基准 |
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产品特点 |
基于对市场和基本面的深刻理解,对能够持续产生超额收益的投资思想进行数量化表述,运用计算机程序在全市场寻找符合此表述的投资机会,并进行风险、收益的优化,以此获取与市场涨跌相关性较低的绝对收益,实现资产净值的高成长。
本计划属于高风险证券投资产品,风险收益水平高于债券型产品和货币市场产品。 |
产品费率
| 名称 |
费率 |
| 产品管理费 |
0.50% |
| 产品托管费 |
0.15% |
| 年化收益率（X） |
超额收益提取比例 |
| -- |
0.00% |
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投资范围
本集合计划将主要投资于国内依法公开发行上市的股票、股指期货、国债、央行票据、债券逆回购以及中国证监会认可的其他投资品种。
本集合计划投资于股指期货的,管理人应与托管人及期货公司,就期货保证金保管、股指期货交易、出入金、交易及结算数据发送等事项,签订协议或操作备忘录明确各方权利义务。
其中,股票投资范围为沪深300成分股;股指期货投资范围是在中国金融期货交易所挂牌交易的沪深300股指期货合约。
本集合计划可以参与融资融券交易,也可以将其持有的证券作为融券标的证券出借给证券金融公司。
投资策略
本集合计划以自上而下的资产配置与自下而上的个股精选相结合为基本投资策略,平衡估值、趋势等多种因素,灵活配置;运用量化投资策略管理风险暴露,并根据数量化模型动态判断股票市场的风险程度和收益特征,进行动态风险对冲操作。
1.资产配置策略在具体的资产配置过程中,本集合计划将根据数量化模型动态判断股票组合的风险程度和收益特征,决定本集合计划资产在股票、股指期货、基金、债券、现金等金融资产上的分布以及股票组合的行业比例配置,并进行动态配比以规避系统性风险的影响,最大限度地确保计划资产的安全、提升收益。
2.股票投资策略1)行业配置在行业配置方面,本集合计划采用数量化模型确定各行业的投资权重。基于沪深300指数各行业的市场权重,结合管理人对各行业预期收益率的看法,在整体风险水平可控的前提下,利用优化算法实现各行业权重的合理配置和优化。
2)个股选择本集合计划在确定行业配置权重后,综合运用传统精选个股投策略和数量化选股模型进行个股的选择。个股选择分为股票库的建立和个股的精选两个部分。
A、股票库的建立本集合计划利用流通市值、流动性及有关财务指标对A股上市公司股票进行筛选,构建本集合计划的股票库。
B、选股策略本集合计划根据对中国证券市场运行特征的长期研究以及大量历史数据的实证检验,选取成长性、估值、盈利能力、市场情绪及分析师情绪五大类对股票超额收益具有较强解释度的指标,建立多因素模型,并根据该模型进行股票选择。成长性主要考虑每股收益增长率、营业收入的增长趋势以及现金流的变动情况等;估值主要考虑市盈率、市净率、市现率、股息率等指标;盈利能力主要考虑净资产报酬率、总资产报酬率、毛利率及净利率等指标;市场情绪主要考虑股价趋势及换手率等指标;分析师情绪主要考虑股票评级的变动情况以及盈利预测的变动情况等指标。多因素选股模型利用个股历史数据分析考察上述五类因素的有效性,对各只股票进行分步筛选,确定股票投资组合。当股票投资组合构建完成后,本集合计划管理人会进一步根据组合内个股价格波动、风险收益变化的实际情况,定期或不定期优化个股权重,以确保整个股票组合的风险处于可控范围内。
3.量化投资策略本集合计划将根据多因子风险模型和组合优化算法严格管理风险。多因子风险模型对各类风险因子进行辨别和检验。除了Alpha驱动因子给组合带来波动性外,其它的因素,包括市场、规模、行业以及各类风格因子等都是影响组合波动的因子。本集合计划将通过组合优化算法,严格管理各类风险因子的暴露,并在最大化收益和最小化交易成本之间做出适当平衡。本集合计划将根据数量化模型动态判断股票市场的风险程度和收益特征进行动态对冲操作,在风险可控的前提下,本着审慎性原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。
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